加息周期“后半程”:买点债基抗通胀

　　一周前央行实施年内第三度加息，但实际负利率状况依然未获改观。理财专家建议，在当前加息周期进入“后半程”的背景下，投资者不妨买点债基抗通胀。

　　进入2011年以来，A股市场宽幅震荡、流动性紧缩、楼市调控加码，皆对投资者的“财商”形成考验。

　　与此同时，持续攀升的CPI令实际负利率状况不断加剧。数据显示，经过年内第三次加息后，一年期定存利率上升至3.50%，但与6月高达6.4%的CPI同比增幅相比，依然有着不小的差距。

　　国联安基金管理有限公司专家建议，投资者不妨选择一些管理能力出色的债券型基金，来抵御通胀对个人资产的侵蚀。

　　上投摩根强化回报债基拟任基金经理杨成也表示，对于个人投资者而言，第一，不能承担太大的波动；第二，要战胜通胀；第三，收益不能太低。“如果在股票、期货等领域不具备太多专业优势，债券基金应该是不错的选择。”杨成说。

　　从历史经验来看，具有收益稳定特征的债基能够长期战胜通胀。统计显示，2005年至2010年，内地市场一、二级债基平均年收益率分别为9.8%和8.9%，均大幅跑赢CPI。在A股市场震荡下跌的2010年，一、二级债基平均年收益率分别为8.14%和6.36%，在战胜CPI的同时，也获得了远超同期偏股型基金平均收益率的成绩。

　　为迎合市场不断提升的避险需求，众多基金公司不约而同地将新产品定位于债券基金。截至7月10日，今年已有24只债券基金发行，平均首次募集额为20.81亿份，超过同期新成立基金17亿份的平均首募额，更远远高于股票型基金14.27亿份的平均首募额。

　　18日，上投摩根强化回报债券基金将启动发行。作为一只二级债基，这只基金的固定收益类投资合计不低于基金投资的80%。

　　国联安信心增益债券基金经理冯俊表示，今后几年中国可能会持续面临高通胀、负利率环境。对于老百姓来说，把钱存在银行就一劳永逸了的时代已经一去不复返，适当配置一些稳健型理财产品是较为合理的选择。特别是在当前经济增速开始放缓、加息进入尾声的阶段，债券基金的配置机遇已经来临。(记者 潘清）