整体呈现震荡 债市存在超跌买入机会

　　下半年债市整体会呈现震荡局面。一方面，7月13日公布的上半年经济数据显示，投资增速虽然有所回落，但是回落的幅度没有大家想象的大。另一方面，上周末公布的6月CPI数据达到6.4%，基本在预期之内，但按现在这个数字来看，要求货币政策实现一个转向的概率比较小。在这样一个大波动的格局下，我们认为，债券市场存在超跌买入的机会，在资金的紧和松之间也存在机会，所以下半年的债券市场会存在很多结构性的机会。

　　在经济减速周期内，投资者对信用风险越来越重视，会选择信用债中基本面比较安全，收益率、估值及流动性都比较合理的品种进行一些配置。在可转债市场，新发的可转债将会出现比较好的投资机会，可以充实可转债市场，丰富投资品种，重新引发投资者对该品种的热情。

　　资料显示，截至7月12日，华安稳固收益自2010年底成立以来实现收益率2.3%，领跑同期成立的债基。该基金自成立以来，净值始终保持在1元面值以上，成为年内既抗跌又取得收益的优秀产品。 华安稳固收益基金经理 郑可成