穆迪火上浇油欧盟 “补丁”能否奏效？

　　欧盟领导人当地时间7月21同意再为希腊提供1090亿欧元的资金援助。其中，私营领域通过将到期债券展期间接资助希腊370亿欧元。然而，就在市场还没有尽情地为欧盟刚刚给希腊债务问题打上的“补丁”狂欢时，一盆冷水又泼了过来。

　　7月25日，穆迪投资者服务公司将本已是垃圾级的希腊国债评级再下调3档，并警告新一轮希腊救助计划意味着暂时性的主权违约，为欧元区开了一个不好的先例。穆迪于7月25日称，欧盟新一轮希腊救助计划表明，对到期无力偿还的债券进行置换以及希腊国债违约的可能性实际上已经达到100%。穆迪认为，私营债权人因持有希腊国债而蒙受重大损失的可能性正在增大。穆迪将希腊外币及本币债券评级从Caa1下调至Ca，评级展望为发展中，理由是债权人所持债券的市值在债券置换中面临不确定性。

　　穆迪主权风险集团副总裁、高级分析师SarahCarlson称，置换发生后，穆迪将对希腊证券进行根本性分析，并考虑再度违约的风险。她表示，依照穆迪的经验，从历史情况来看，曾经发生过主权违约的国家常会再次发生违约。

　　与其他两大评级机构不同，穆迪并没有D级评级，因此上述评级下调使希腊主权信用评级距离穆迪最低评级C仅差一档。

　　穆迪在报告中指出，展望未来，欧盟的救助计划以及债券置换建议将加大希腊经济实现稳定和最终削减债务负担的可能。通过遏制近期危机蔓延的风险，新一轮希腊救助方案也将使欧元区其他成员国受益。而一旦发生危机波及其他成员国的情况，将可能导致无序违约或希腊未偿付债券的大笔减值。此外，希腊仍将面临中期能否具备偿付能力的挑战，希腊未偿付债券占国内生产总值的比例在未来许多年里仍将远超过100%，该国在财政和经济改革能否得以推行方面也面临着巨大的风险。

　　穆迪的这种表态令人对新一轮救助方案的前景感到担忧，但商务部研究院欧洲所欧洲部主任李钢认为，欧盟不会受此影响，评级机构只是华尔街整体金融机构众多环节中的一环，基于为美国利益服务的宗旨。而欧盟一定会妥善地处理希腊问题，毕竟债务危机已经刻不容缓。

　　同时，穆迪在报告中指出，至少从一个方面来看，希腊新一轮救助方案对爱尔兰和葡萄牙来说是好消息，因为两国未来的利息成本将降低。但穆迪警告称，该救助计划给实力较弱的欧元区成员国未来的债务协议开了一个坏头，抵消了上述积极影响，将对其他面临财政问题的国家的信用评级构成压力。至于对其他Aaa评级的国家，新救助计划不会对其评级产生影响。

　　李钢表示，评级机构这种做法其实意义不大，它只是给予希腊的偿贷能力及经济预期负面评价，这也是市场的一种反应。其实，欧盟对美国评级机构很不满意，欧盟希望当其在对希腊采取救助措施时，评级机构不要做新的评级来干扰欧盟的援助项目。欧盟这种想法和立场也是有其道理的，这些评级机构只是为了服从美国的政治利益，目前美国的经济现状并不乐观，它们转嫁了美国的不利因素，以避免更大危机。“我个人认为，美国的评级机构需要一个起码的职业操守，当大经济体在处理内部事务时，要学会做到适可而止。”李钢说。

　　针对希腊被穆迪降级的局面，中国国际问题研究所副所长刘友法也认为，欧盟不可能允许一个老牌欧盟成员国把整体经济拖垮，一定会给予大力救助和支持，不会过多顾及评级机构的警告。作者：荣郁