美债上限抬高2.4万亿 美AAA信用有望“保级”(2)

　　在此次债务危机之后，美国面临的最大挑战便是如何用好“借来的钱”。和企业一样，国家的发展速度并不取决于有多少负债，而是能否将债务用在“刀刃”上，创造更多的利润和投资机会，加快经济发展。另一方面，我国也应该未雨绸缪，除了继续坚持外汇储备多元化投资的方向，还要防范美国一旦不能按时偿还债务，我国能采取何种追溯措施。

　　NO.3 为3%利息冒双重风险

　　海外投资者最吃亏

　　中国人民大学国际关系学院讲师李巍

　　尽管经过两党的妥协，美国不会发生账面上的违约行为，但美国的财政黑洞仍是一个难解之困。美国政府惟一的办法就是借新债还旧债，任凭“债务雪球”越滚越大。从长远来看，如此天量的债务，美国政府究竟能否最终实现全部偿还，其实已经不再重要，因为只要美国能够不断通过举借新债偿还到账的旧债，这个游戏就能继续玩下去。而在这个游戏中，在事实上受损最大的就是美国国债的海外投资者，而中国又因为其持有规模最大而首当其冲。导致美国巨额债务的政府支出基本上都被用之于美国民众，提高了美国民众的福利，而海外投资者却只得到了每年大约3%的利息收益，而且必须承担美元贬值和债务违约的双重风险。

　　过去两年里，中国不仅没有真正走出“美元陷阱”，反而有越陷越深的趋势。美国国债乃至整个美元资产的贬值将注定是长期的，而且，一旦到了一个临界点，即美国政府的债权人不再相信这个举新债还旧债的游戏，美国国债和美元信誉就会双双“崩盘”。因此，中国必须加紧采取果断措施，为美国未来可能到来的“大崩盘”做好足够的应对准备。

　　汇市反应

　　人民币对美元首破6.44

　　尽管美国两党在最后时刻达成协议令本轮债务危机暂时过关，但投资者仍然对美元的前景忧心忡忡。8月1日，美元继续走低，当日人民币对美元中间价报6.4399，较上一交易日上调43个基点，并首次突破6.44关口，再创汇改以来新高。

　　在即期外汇市场，美元对人民币早盘更是呈现低开低走状态，并刷新历史新低至6.4348位置。

　　分析人士指出，尽管美债违约的警报基本解除，但市场焦点迅速转移到本周五即将公布的7月份美国非农就业数据上。经济学家们预计，8月初公布的7月非农就业数据将有改观，然而就业人数的增长并不足以降低失业率，政府债务纷争和消费支出的放缓已经损害了就业信心。本报记者 沈衍琪