美债进入"后危机时代" 中国应主动应对美元陷阱(2)

　　“后债务危机时代” 我国面临外储“双面难题”

　　作为美国债务最大的海外关联方，我国外汇储备面临其巨大的违约风险。根据美国财政部公布的数据，截至5月底，外国主要债权人持有的美国国债总额达到4.5140万亿美元，当月中国持有美国国债1.1598万亿美元，仍为美国最大债权国。

　　专家认为，此轮美债危机显示美国将继续采取美元疲软政策，美元贬值趋势不可逆转。银河证券首席经济学家左小蕾表示，美国进一步突破举债上限，意味着美元将继续面临贬值态势，我国的外汇储备和汇率都存在着较大变数，进而将影响国内宏观经济形势。

　　潘英丽认为，在“后债务危机时代”，美国或将采取跨国企业回国投资免征所得税等刺激性政策，短期内美元可能有一波反弹，但从其国内经济形势看中长期内美元疲软无可避免，而且美元贬值有利于美国提升出口产品竞争力，减轻债务负担，符合其国家利益。

　　“虽然美债危机暂时得到缓解，但未来这种违约事件还会隔一段时间就出现；美国政府若违约，轻者引起全球金融市场动荡和美元大幅度贬值，重者很可能导致美国国债市场和美元的崩溃；我国外汇储备已超过3.2万亿美元，其中约有2／3以美元资产形式持有，并且大部分是美国国债，违约必将带来严重损失。”潘英丽提醒说。

　　左小蕾、陆磊等认为，美国国债的“绝对信誉”虽然受损，“相对信誉”依然较高，现在欧洲债务危机加重，日本经济低迷不振，很难找到比美国国债安全级别更高的投资品种，因此无论中国未来决定增持或是减持美债，都要面临维持国家资产安全的“双面难题”。

　　美元信用被撼 主动走出“美元陷阱”

　　经济学家认为，从长期来看，美国债务仍在“滚雪球”般不断增加，作为美国国债的最大债权国，我国宜积极应对，主动走出“美元陷阱”。