寻求避险 国际资本会否加速流入国内
由于评级遭降低，一直以来被认为是最安全投资品的美国国债受到质疑。国际资本纷纷寻找新的避险方式。在美债遭遇前所未有信任危机的情况下，人民币升值预期及经济持续发展的前景，使中国或成为国际资本的“避风港”。
“标普调降美国主权信用评级会使更多热钱涌到中国。”安邦咨询首席研究员陈功说。
交通银行首席经济学家连平提供的数字显示，自去年6月汇改重新启动以来，人民币重回升值通道。今年上半年人民币对美元累计升值2.3%，汇率升值预期成为吸引资本流入的重要因素。
同时，供求关系偏紧加上存贷款基准利率三次上调，导致今年以来资本价格不断攀升，货币市场利率多次出现暴涨，银行贷款利率普遍上浮并且幅度加大。目前，仅以存款基准利率来衡量的中美利差已超过3%，为近十年来最高。这成为国际资本进入中国避险的一大动因。
连平认为，如果国际资本加快流入国内，将导致货币政策偏向收紧，并通过频繁上调存款准备金率来回收因资本流入增加的流动性。这将使许多企业面临更严重的融资难题。
平安证券研究员何庆明等分析说，美国主权信用等级遭遇下调，第三轮量化宽松货币政策推出的可能性加大，会继续加快美元的贬值，进而造成国际大宗商品价格的上涨，加剧中国的输入型通货膨胀压力，同时也使中国庞大的美元外储面临贬值风险。
陈功说：“目前中国持有美国国债约1.16万亿美元。预计此次影响约为60个基点，这意味着损失可能达到六七十亿美元。”与美元贬值相对应的是，人民币将会被迫加速升值。这也势必影响到中国企业的出口。
全球资本频现动荡 应更关注实物资产
美国主权信用评级遭到下调、全球资本出现动荡，股市大幅受挫使得全球市场对美国信心大减，这其中虚拟经济是罪魁祸首，而包括中国在内的新兴经济体更多的是在实体经济谋求发展，在此方面受影响相对较小。
陈功指出，美国经济在经历金融危机后复苏并不理想，经济数据疲软，就业率居高不下使得市场普遍对其缺乏信心。当前全球资本市场出现动荡，虚拟经济是罪魁祸首，而实体经济除了稳定增长并不会出现急剧放大的情况。从2008年金融危机可看到一些金融衍生品例如CDO、CDS等吸引的资本相当惊人。
业内人士指出，对中国来讲，能源与各种原物料的消耗，在过去几年都近乎是世界第一；主要工业部门产值，也在过去数年陆续超越美国。曾有机构以购买力平价计算的国内生产总值来估计，中国将在2012年到2015年之间超过美国。对此，我国除了关注虚拟经济以外，更应关注实物资产，这也包括美国的实物资产，例如美国有价值的公司的股权及房地产市场等。
对于散户普通投资者而言，则需慎重对待。身为职业投资者的扬韬打算继续做股票，但他建议普通老百姓应注意在经济滞涨时期，投资品的回报率可能突然大跌，可选择银行储蓄、投资固定收益较高的信托产品等理财方式，在没有足够把握的情况下，不要做股票和期货。(记者南婷 任峰 郭宇靖 叶锋)
