尽管美国还在同标普就下调评级的问题纠缠,但10日晚间三大评级机构先后重申维持对 于 法 国 主 权 信 用 的3 A评级,成为市场“定心丸”,在一定程度上提振了投资者的信心,全球主要市场11日出现了反弹情形。但从目前欧盟和各国表态来看,欧洲主权债务危机中期风险仍难消弭,各国进行财政整顿的决心和效果将左右市场信心。
保级
三大评级机构维持法国3A评级 前景仍不乐观
10日晚间,三大评级机构先后重申了对于法国主权信用债务的3A评级。标普重申法国A A A主权信用评级,展望稳定。主要原因是相对美国,法国政府在财政改善方面更具决心,最近推出了增加财政收入以 及 削 减 赤 字 的 举 措 。 惠 誉 则 表示 , 对 法 国 的 主 权 信 用 评 级 仍 为3A,评级前景为稳定。穆迪也重申维持法国A A A主权信用评级,展望稳定。
作为全球第十大经济体,法国过去两年财政状况急转直下,财政赤字占G D P比重由2008年的3.4%倍增至7 .8%,同期负债相对G D P亦由68%飙升至84%,在欧元区六个A A A评级国家中的债务负担最沉重。更重要的是身为欧元区老二,法国要为挽救其他“欧猪”国家而做出数目不菲的担保,法国银行又持 有 大 量 “ 欧 猪 ” 国 家 和 美 国 国债。同时,劳动市场僵化,增加了改革的难度。种种因素,令法国成为另一可能遭降级的高危国家。
10日,由于市场忧虑法国将步美国后尘,遭评级机构降级,再度触动投资者的恐慌情绪,欧美金融股乘势大跌,令原本回升的欧洲股市急转直下,拖累美股大幅回落,避险因素令美债、美元及日元再受资金追捧上扬。
法国此次得以保持3A评级并非没有代价。此前,法国政府已经承诺,将在明年把赤字在G D P总额中所占比例削减至4.6%,2013年削减至3%。本周三,法国总统萨科齐召集政府各部部长和央行行长召开紧急会议,责令财政部长和预算部长推出最新措施来削减公共赤字,萨科齐还强烈要求所有政党都支持一项宪法提案,其内容是限制未来的赤字。
在上述一系列强硬表态之下,法国保住了3A评级,但分析师对此并不乐观。有分析师认为,法国政府此前的赤字削减目标是建立在乐观的假设之上的,即预计未来3年法国的G D P年增速不低于2%。与此同时,法国的税收已经很高,因此一旦经济增长不及预期,若要进一步实施财政紧缩,则必须要通过带有政治风险的削减开支措施来实现。
另外,还有分析师表示,法国评级有被高估之嫌。一来法国不能像 美 国 那 样 加 大 印 钞 或 将 货 币 贬值,二来欧债危机已动摇欧元区根基,三来若意大利及西班牙两个大国日后求援,恐怕连欧元区经济最强的德国也有危机,何况是近年经济增长缓慢的法国。
法国面临的情形在欧元区国家中 并 非 特 例 。 英 国 的 情 况 也 不 乐观,与美国类似,同样是地产泡沫爆破后经济一蹶不振,增长似有若无,银行体系虚弱,曾于金融海啸期间注资救银行,现在仍持有莱斯银行和苏格兰皇家银行大量股权。尽管如此,评级机构标准普尔公司欧洲主权评级部门主管莫里茨·克莱默9日预计,未来两年内英国A A A主权信用评级不会被下调。另两家评 级 机 构 穆 迪 及 惠 誉 也 给 予 英 国A A A评级“前景积极”的结论。
澳大利亚国民银行伦敦研究部主任尼克·帕森斯认为,英国之所以能够继续保持A A A评级,主要因该国政府坚决执行财政紧缩政策的态度,若其减赤立场出现任何改变,都可能惨遭降级。
利好
恐慌情绪稍解 全球市场反弹
在三大评级机构先后重申了对于法国主权信用的3A评级之后,10日欧美市场仍然收低,黄金价格突破历史高位。但到了11日,全球主要市场均出现了跌幅收窄甚至反弹的情形。
而截至11日记者发稿,伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指 数 为5 1 6 2 . 8 3点 , 涨 幅 为3.11%,德国法兰克福股市D A X指数为5797.66点,涨幅为3.28%。法国C A C 40指数为3089.66点,涨幅为2.89%。美国三大股市也出现反弹,涨幅均在2%以上。
亚洲市场方面,东京日经25指数11日收报8981 .94点,跌幅为0 .63%;香港恒生指数则收报于19595.14点,跌幅为0.95%;韩国综合指数则小幅上涨了0.62%。