黄金牛市尚未终结 白银投资价值不高(2)

　　黄金理财产品要谨慎

　　主持人：目前可供投资者选择的跟黄金有关的投资方式很多，我们究竟该如何选择呢？

　　王在荣：如果投资黄金期货的话，首先用的资金必须是富余资金，因为期货是一个杠杆交易，是用10%的资金来做100%的生意。想冒险而且资金是富余的投资者，可以投资黄金期货。如果资金实力不强，而且可用的钱不多，建议买实物黄金。如果做纸黄金的话，相当于半现货的做法，有多少钱买多少货需要具备高抛低吸的能力。如果没有足够专业知识的话，不要进入纸黄金之类的银行理财产品。

　　周雷：在银行里做黄金其实跟期货还是有很大区别的：做纸黄金没有做空机制，没有杠杆机制，没有实物黄金的交割环节。此外，期货交易是有时间限制的，而一般银行的纸黄金24小时都可以通过电话、柜台、网上银行实时买卖，但银行的手续费偏高。另外，期货交易的对象是其他投资者，而纸黄金买卖交易的对手是银行。

　　有闲钱而且能够承担相应风险的投资者，可以参与期货交易，因为期货交易除了有杠杆交易外，流动性比较好，交易费用比较低。此外，如果有钱没有时间，我建议买一些实物黄金进行保值增值。最后，如果你是非常爱漂亮又想同时投资的话，你可以考虑黄金饰品。

　　白银投资价值有多高

　　主持人：白银在上半年曾经出现暴涨暴跌，是什么原因？

　　王在荣：我觉得白银的涨幅远远高于黄金是一个炒作，因为白银的投资门槛较低，我们要买一手黄金现在要几万块钱，但要买一手白银恐怕只有几千块钱。大家觉得白银比黄金好炒，但黄金因为标的物大，炒作需要的资金多，所以说黄金的炒作成份相对小。

　　周雷：在国内来说，很多人说黄金太高了，白银当时相对比较便宜，所以买白银。这又传导推动国外白银价格上涨。然而，国内商业银行在国外做买盘的时候，事实上不是按照数量去保而是按照额度去保的，银价涨上去之后，可以控制的手数会减少，必然会削减，这样价格就回落了。

　　主持人：白银是否值得长期投资呢？

　　王在荣：由于黄金的炒作成份相对小，所以我觉得黄金的真实价值远远高过白银。黄金从2008年10月份最低的682美元，到现在的1700多美元、甚至突破1800美元。如果再加上期货的杠杆作用，所以从投资来说，应该投资黄金而不是白银。

　　周雷：从世界范围来说，除了中国曾经实行银本位外，在其他国家的多数时间里，白银并不具备黄金一样的货币功能，因此在世界范围内对白银的偏好有限。从国外来说，白银在三个月前曾经涨到49.8美元后，很多结构性的、产品的风险暴露出来，因此我认为白银投资价值并不高。(银河期货副总经理 周雷 中粮期货首席分析师 王在荣  本报记者 叶松 王超 ）