商品低走续弱势 黄金独秀近千九 (2)

　　对于黄金在大涨之后的风险，陶金峰认为，虽然黄金可能在大涨之后出现暴跌，但投资者目前应该顺黄金的涨势而为之，“目前并不建议投资者做空，做空的潜在风险远大于潜在收益。如果不敢做多，最好是观望，不要做空。”

　　“有泡沫并非一定会破裂，黄金市场出现泡沫有一定背景”，陶金峰表示，目前黄金价格确实存在泡沫。但他认为，纸币的泡沫比黄金更严重，所以黄金成为了纸币泡沫的受益者。他认为，“存在就是合理的，黄金有泡沫但并不一定会破裂”，在1100美元、1200美元时候，就有观点认为黄金应该下跌至700美元/盎司，但是市场用事实告诉投资者什么是正确的。

　　商品不宜期望过高

　　“商品市场不宜期望过高，目前的反弹依然偏弱”，陶金峰如是认为。

　　大华期货研究所所长曹忠忠说，目前原油价格下挫正是投资者对经济担忧的体现。在他看来，世界经济可能在未来两三年都会处在低迷期。除了美元贬值造成商品的“被上涨”，其他似乎并没有因素支撑商品的上涨。

　　而在大宗商品市场每每被炒作的“中国需求”概念，在曹忠忠看来，似乎正在褪色。他说，中国“铁公鸡”项目速度在放缓，势必影响对大宗商品市场的需求。

　　即使是美国实施QE3，对大宗商品的涨势或许也没有很多人预料的那么大的作用。曹忠忠说，从经济学理论中的“流动性陷阱”来分析，利率低到一定程度以后对经济刺激作用并不大。并且，美国的量化宽松政策可能陷入“一鼓作气，再而衰，三而竭”的境地，而用来为大宗商品标价的美元也没有想象的那么弱，所以“商品的牛市就差不多了”。从经济上来看，美国、欧洲的经济数据并不乐观，整个经济都是在收缩，虽然大宗商品有金融属性，但主要还是商品属性。“只有在整个世界经济得到好转以后，原油等龙头产品才会真正迎来涨势”。

　　金融危机阶段，伦铜曾经跌至最低2800美元/吨，但随着全球经济逐步复苏，前期一度达到一万美元的历史性高点。作为工业生产中最重要的基础性原材料，铜价表现如此强劲充分印证了市场的增长需求。而且在债务危机频频爆出利空消息的过程中，铜价依旧在高位震荡也从一个侧面显示，整体经济的需求依旧持续高涨。在传统强势经济体发展遇阻过程中，这部分需求的增长恰恰是由新的经济增长点所引发的。实习记者 熊锋