美国学者：应对美债危机关键在于控制财政支出

　　美联储前理事、芝加哥大学经济学教授兰德尔·克罗斯纳近日在接受新华社记者独家专访时说，为应对美国债务危机，美国政府应控制财政支出，中国政府也应减少对外需的依赖。

　　话题从标普降低美国主权信用评级引发国际金融市场动荡开始。克罗斯纳说，标普调低美长期主权信用评级后，全球股市大跌，美国长期国债收益率下降。这有两方面的原因，一是投资者对欧洲债务危机的担忧增加，大量资金涌向美国政府债券，将其作为避风港，这恰恰表明市场并不担心美国政府的偿债能力。二是投资者担心世界主要经济体增长速度会放缓，导致资金需求下降，进而导致长期利率走低，因而纷纷涌向美国政府长期债券，将其价格节节推高。

　　克罗斯纳说，标普降低美国主权信用评级是出于政治原因而非经济原因。这也是为什么另两家评级机构穆迪和惠誉没有降低美国主权信用评级的原因。他说，即使按最近提高了的举债上限计算，美国债务率(债务占国内生产总值的比例)几乎达到100%，也不能说是超过了警戒线，因为并不存在一个适用于所有国家的安全债务率。日本债务率超过200%，但没有一个国家怀疑日本政府的偿债能力。阿根廷债务率只有40%，但没人会说阿债比日债更安全。

　　克罗斯纳还说，目前美国债务率并不是历史上最高的。二战结束后，美国债务率远超100%，但随着美国经济高速增长，从50年代到70年代，美国债务率逐步回落。因此，当时超过100%的债务率也是安全的。问题不在于债务率有多高，关键要看是否促进了经济增长，负债所借的资金是否用到了最关键的项目上。

　　谈到美国赤字和负债为何不断增长，政府如何减少赤字和负债，克罗斯纳说，关键在于控制政府支出的增长。在过去50多年里，美国财政支出占国内生产总值(GDP)的比重为21%，财政收入占GDP的19%，有两个百分点的缺口。而目前，财政支出占GDP的24%，收入却没有相应增长。因此，控制财政支出非常重要，从长期来看，政府应控制财政支出。至于控制哪些方面的支出，他说，目前美国政府有一个12人的小组正在讨论这一问题。美国政府也在讨论在今后10年内减少1万亿至2万亿美元财政支出的可能性。

　　谈到美债持有人的风险，克罗斯纳说，短期来看，美国长期债券价格上升，债券持有人账面收益反而增加。长期来看，债券持有人及潜在的债券持有人都应该敦促美国控制并合理安排财政支出，确保其长期支付能力。

　　在谈到人民币国际化问题时，克罗斯纳认为，进一步增加人民币汇率灵活性，增加金融机构和中国中央银行操作的透明度，都有助于增加外国机构持有人民币的兴趣。他同时指出，对中国政府而言，目前最为迫切的还是控制通胀及抑制资产价格上涨，人民币汇率的适当灵活性有助于抑制通胀。

　　谈到因美元贬值而导致的中国美元储备价值缩水问题，克罗斯纳说，中国政府应从根本上转变依靠出口拉动经济增长的模式，应主要依靠内需而非外需推动经济增长。他说，中国国内市场很大，政府应尽快建立覆盖全国的社会保障体系，培育国内消费需求，这不仅有助于经济增长，也会使外储降到一个合理水平，从而有利于世界经济的平衡。(记者张保平　朱诸)