信用评级 公信力才是生存的“生命线”

　　企业在市场上发行股票、债券，它们的经营状况、盈利能力、偿付能力如何？投资者投资这些股票、债券的风险有多大？都需要评级的机构提供更准确信息警示风险，帮助投资者正确判断和决策

　　8月初，标准普尔公司下调美国主权信用评级，引发了全球资本市场的剧烈动荡：股市全线暴跌，原油等大宗商品期货价格大幅下挫，黄金价格猛涨创下历史新高。市场反应如此“惊心动魄”，信用评级的影响力和“杀伤力”可见一斑。

　　信用评级是服务于资本市场的中介，主要功能是通过专业化的信息收集和分析，对证券发行人和证券的信用等级进行评定，解决投资者与发行主体之间的信息不对称问题，为投资者决策提供参考。应该说，信用评级对促进资本市场健康发展、合理配置金融资源、保护投资者权益起到了重要作用。

　　随着金融市场全球化的脚步加快，信用评级影响力也在不断扩大。越来越多的银行、投资机构在购买金融产品时，更加依赖于评级机构的评级；企业或国家要在市场上发行债券，也要“仰仗”评级机构的评级。这种依赖，使得占有垄断地位的主要评级机构“话语权”在握，其影响已经超越债券市场范畴，甚至关系到一国金融市场的发展乃至全球金融体系的稳定。美国次贷危机爆发，欧洲债务危机加剧，其背后都可以看到国际评级机构推波助澜的身影。

　　面对信用评级引发的市场动荡，评级机构的公信力遭到质疑，国际上关于加强对评级机构监管的呼声越来越高。一些国家呼吁，应当加快建立公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序，制定更加客观、公正、合理、统一的主权信用评级方法和标准，使评级结果准确反映一个国家的经济状况和信用级别。

　　对评级机构来说，公信力是其赖以生存发展的“生命线”，也是信用评级的核心价值所在。信用评级业作为一个特殊的行业，在对他人的信用做出“评估”时，自身的信用也在经受着市场检验。一项“评估”结果能否被市场和投资者认可，主要取决于评级机构的公信力如何。

　　我国评级业始于上世纪90年代初，经过20多年的发展，人员队伍、收入规模大幅增加，业务水平不断提高，评级品种不断丰富。评级机构在评级理念、评级方法、指标体系和执业规范等方面进步很大，具备了一定自主发展的基础。特别是“十二五”规划纲要提出，加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重，积极发展债券市场，意味着信用评级业将迎来新的发展机遇。这么多的企业在市场上发行股票、债券，它们的经营状况怎样，盈利能力、偿付能力如何？投资者投资这些股票、债券的风险有多大？都需要评级机构提供更准确的信息警示风险，帮助投资者正确判断和决策。规范发展信用评级机构，是我国金融业改革、开放、发展和融入国际社会的必然要求。

　　我国信用评级行业发展起步晚、时间短，与具有上百年历史的国际评级机构相比，在公信力和影响力方面还有很大的差距。当然，培养和提高公信力并不是一朝一夕的事情，也没有什么捷径可走，靠的是一点一滴、日积月累。这就需要我国评级机构牢固树立商誉意识，不急功近利，坚持独立、客观、公正的经营理念，脚踏实地、苦练内功，不断提高专业服务水准。政府在给予评级机构必要政策扶持的同时，更要尊重评级机构的独立性和专业性，支持其规范发展。