回收过多 央行变相收紧存款准备金

　　中国人民银行已于日前下发文件，要求将商业银行保证金存款纳入到存款准备金的缴存范围，这意味着存款准备金缴存基数将出现变化，在今年信贷全面紧缩的形势下银行将更加“钱紧”。

　　按照规定，此次纳入存款准备金缴存基数的保证金存款包括承兑汇票、信用证、保函。缴存的比例与现行的存款准备金率一致，即大银行21.5%，小银行19.5%。不同银行分不同阶段上缴。

　　其中，中、农、工、建、交及邮储六大银行自9月5日起分批上缴，三个月完成补缴：9月5日至10月4日，将保证金的20%按比例补交存准；10月5日至11月4日按60%的基数补交；11月5日以后按100%的比例全部缴纳。

　　保证金存款是指金融机构为客户提供具有结算功能的信用工具、资金融通以及承担第三方担保责任等业务时，按照约定要求客户存入的用作资金保证的存款。来自央行的数据显示，截至今年7月末，金融机构的人民币保证金存款余额高达4.44万亿元。

　　存款准备金范围扩大，意味着银行的大笔资金将被“冻住”。美银美林分析师近日发布的一份报告显示，在存款准备金扩大至商业银行向客户收取的保证金存款之后，在未来6个月内，央行可望从银行体系中回收约9000亿元人民币。

　　今年以来，央行连续6次上调金融机构存款准备金率，部分中小银行出现了资金紧张状况，一些中小企业面临融资难问题，在这一背景下，传统上调准备金率的空间变得日益狭窄。此前多位专家曾表示，预计今年下半年信贷政策将不会再出现进一步紧缩，但此次央行变相上调存款准备金率的动作再次放出了相反的信号。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，央行此举仍是为了回收市场上过多的流动性，这也说明目前宏观调控的目标仍以稳定物价为主，政策转向的节点并未到来。

　　专家观点

　　紧缩政策或将迎来拐点

　　央行再度击出收紧流动性重拳后，沪深两市随即走低，金融股更是遭遇重创。截至昨日收盘，上证指数收报2576.41点，下跌35.77点，跌幅1.37%；深证成指报11372.4点，下跌195.79点，跌幅1.69%。

　　不过，也有分析机构认为，此次有可能将是央行今年年内紧缩政策的最后一击。“经过了将近半年的持续调整之后，当前宏观紧缩政策可能已到了即将微调的关口。”中原证券相关市场分析人士表示。

　　有专家指出，7月CPI达到6.5%的年内高点是央行继续收紧流动性的主要原因。兴业银行首席经济学家鲁政委预测表示，8月CPI环比预计会出现低于历史正常水平的“超预期情况”，同比增长值则有可能回落至6.1%。(记者 沈衍琪）