保证金存款纳入缴存范围冲击银行股

　　昨天，在金融板块领跌下，沪深股市大幅回落，两市大盘跌幅超过1%。昨天大盘下跌，主要是受到央行拟将保证金存款纳入缴存范围消息影响，使得银行股全部下跌，上证金融指数昨天下跌2.67%，成为跌幅第一的板块，由此拖累大盘下跌。

　　冻结资金9549亿元

　　央行日前下发通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。按照规定，此次缴存的比例与现行的存款准备金率一致，即大银行21.5%，小银行19.5%。其中，不同银行分不同阶段上缴：工、农、中、建、交及邮储6大银行自9月5日起分批上缴，11月5日以后按100%的比例全部缴纳，中小银行则从9月15日起分批缴纳，明年2月15日以后按100%的比例全部缴纳。

　　保证金的缴纳基数一直是市场的关注点。据央行网站统计数据显示，截至2011年7月末，金融机构的人民币单位项目下保证金存款余额为44222.36亿元，如果再加上个人保证金存款余额192.80亿元，共计44415.16亿元。按此估算，44415.16亿元的保证金存款，如果按照现行的存款准备金率21.5%缴款，将冻结资金9549亿元。即便是分3个月，每月缴三分之一，每个月也需要冻结3183亿元。

　　金融板块全线走弱

　　分析人士表示，这相当于在原有基数下，接近上调存款准备金率三次的效果。之前市场预计银行体系内的资金最多只能再承受一次存款准备金的上调，即使有6个月的缓冲期，抽走9000亿元的流动性，这意味着大量资金将被冻结。

　　如果银行资金大量要缴存到央行，那么，银行用于贷款的数量可能减少，进而影响银行的业绩。所以，昨天银行股受到冲击而大幅下跌，跌幅最小的农业银行也下跌了0.76%，跌幅最大的华夏银行下跌4.54%，金融指数成为昨天跌幅最大的分类指数，而银行股在指数中所占权重很大，因而沪深股市跌幅超过1%，其中，上证指数失守2600点，报收2576.41点，下跌1.37%。

　　消化利空后或上扬

　　不过，银行人士认为，需要缴纳的保证金存款基数或没有这么多。因为本次纳入上缴基数的保证金存款只有承兑汇票、信用证、保函三部分，而诸如银行本票、信用卡、衍生金融产品交易、黄金交易、证券交易等保证金均不纳入其中。以刚刚公布中报的农行为例，其承兑汇票、信用证保证金存款仅占其全部保证金存款的53%。因此，预计本次保证金存款纳入上缴的资金或不会有市场预期的8000亿元。

　　而有分析人士则认为，本次央行调整存款准备金基数不能理解为货币政策的收紧。存款准备金基数的调整表明，央行不着急调整利率、存准率，与此同时，基数的调整也为今后货币政策工具的运用释放了空间。这既体现了货币政策的灵活性，也体现了央行对下半年中国经济的信心。因而在消化了利空后，大盘仍会震荡上扬。 本报记者 许超声

　　相关链接

　　所谓保证金存款，指的是金融机构为客户提供具有结算功能的信用工具、资金融通以及承担第三方担保责任等业务时，按照约定要求客户存入的用作资金保证的存款。