铂金市场 正在酝酿投资机会

　　读者提问：在印象中，铂金比黄金贵。可是最近黄金价格大幅上涨后，出现了两者价格接近甚至黄金比铂金价格还要高的现象。黄金和铂金的比价关系是否发生了逆转？铂金还有投资价值吗？

　　解答人：世元金行高级研究员肖磊

　　投资市场没有绝对的事情，只有比较和选择。在几乎同样的价格下，选择黄金和选择铂金哪个风险更大、哪个潜力更足？

　　在物理属性方面，铂金跟黄金不相上下，不会随着时间的推移而发生属性方面的改变，所以铂金和黄金一样，也具有恒久不变的储藏价值。

　　人们对贵金属的认识首先是从黄金、白银开始的。黄金、白银作为货币，已经使用了很多年，不受地域、种族和宗教等的限制，几乎每个人都有与之接触的机会。

　　与黄金、白银不同，铂金一开始就是作为高档饰品的加工材料存在的，到了近代也开始大范围地应用到工业领域。铂金具有熔点很高、导电性较好等特点，化学工业中用来制造高级化学器皿、铂金坩埚、电极和加速化学反应速度的催化剂。铂铱合金是制造自来水笔笔尖的材料。尤其是在汽车工业中，铂金在尾气处理等方面的作用无可替代，消耗量几乎占到铂金工业用量的一半。

　　作为贵金属的一种，铂金可以说是贵金属当中的奢侈品，一直以来价格远远高于黄金、白银。这主要是因为铂金资源的稀缺。首先，黄金、白银在地壳中的分布比较均匀，全球大多数国家都可以开采和生产黄金、白银，而铂金产量极少、产地集中，大多数国家目前还无法提炼和生产铂金。据不完全统计，目前铂金的全球年产量还不到200吨，不足全球黄金年产量的8%。其次，铂金的提纯、加工和回收都有一定的难度，故铂金的可再生供给量非常有限。

　　按照铂金矿藏的储量，以及铂金生产工艺和周期的复杂性，铂金的供给量很难在短暂的时间内有所提高。据相关专业公司统计显示，2010年全球铂金总需求量增长了16%，达245.1吨，而总供应量只增长了0.6%，为188.5吨。

　　从铂金近年来的价格变化当中不难看出，相对于黄金和白银来说，影响铂金价格走势的因素比较单一，稳定性较强。铂金(Pt9995)的人民币报价在2008年初曾冲到过532元/克，受国际金融危机的影响，铂金价格一度跌至200元/克以下。目前的铂金价格保持在380元/克上下波动。更有意思的是，前不久美债危机发生以来，黄金价格一度运行在铂金价格之上，这在历史上是非常罕见的。目前黄金价格与铂金价格基本在同一价位区间运行，均在1800美元/盎司左右。

　　随着美元贬值引起的各类投资需求趋旺，贵金属市场已经出现了数波行情。在流动性相对过剩的市场氛围中，只要出现低估的投资品种，投机资金都会一拥而上。因此我认为，铂金、黄金之间的比价扭曲是不可长期持续的，市场应该会做出修正。铂金的投资需求有望成为推动未来铂金价格上涨的主要因素。再加上全球工业领域对环保节能等要求的不断提高，铂金的工业需求也将更加旺盛。铂金市场或许正在酝酿投资机会。