公司债发行量大增 8月债券市场融资继续扩容

　　刚刚过去的8月份，债券市场融资规模继续扩张，尽管企业债发行量减少，但短融、中票和公司债的发行量出现大幅增长，总体上8月债券融资规模环比增长50%。

　　8月环比增近五成

　　据统计，8月包括短融、中票、企业债和公司债在内的发债规模高达1997.9亿元，环比大增近50%。这表明在企业债发行锐减的同时，其他的企业债务融资工具却在担当主力。数据显示，今年8月，短融发行规模高达1145.6亿，环比增幅达53%；中票发行规模为596亿，环比增长77%；而公司债则在审批绿色通道的带动下，8月份出现了明显的扩容，共发行了14只公司债，发行只数创下了年内新高，融资规模再次井喷高达210.3亿元，创下了年内次高纪录，较7月放量34%。

　　不过，企业债发行8月份锐减。企业债在今年8月的单月发行量仅为46亿元，环比减少近五成，这已是企业债第二个月发行受阻。今年7月和8月两个月合计仅发行了12只企业债，还不及6月单月的发行只数多。近两个月企业债面临的发行窘境事出有因。首先，作为企业债的主力品种，城投债风波引发了市场对信用风险的担忧，投资者“用脚投票”，进而倒逼一级市场发行节奏放缓。另一方面，企业债一级市场发行利率不断高企，令发行人融资成本提高，转而选择其他融资方式。

　　信用债供给压力大

　　值得一提的是，在信贷规模继续受限的背景下，企业从债券市场的直接融资规模稳步扩大。今年8月份各类信用债发行总额超过2000亿元，环比7月份增逾四成。不过，8月中下旬债券二级市场走出一波急跌行情，特别是信用债市场表现尤其疲弱。其背后原因除了资金面再次趋紧以外，一级市场扩容压力不容忽视。分析人士指出，预计9月份国债和政策性银行债的净增量较前几个月将有所下降，但信用债供给压力将有增无减。特别是中长期信用债方面，发行量预计将超过1000亿元，供给压力不容小觑。而受二级市场走势不确定性，市场人士预计，由于目前资金面较为脆弱，预计资质较差的短融未来将受到一定冲击。本报记者 许超声