流动性收紧或引负面效应 中小银行融资需求增加

　　面对严峻的通胀形势，央行8月25日下发文件，要求将商业银行保证金存款纳入到存款准备金的缴存范围，一次冻结9000亿元资金。对此，有业内人士认为，这或将引发一些负面效应。9月5日，一位不愿具名的私募经理人告诉记者：“这或许将成为这轮信贷紧缩的尾声了。在一系列调控政策下，我国经济下行的趋势已经很明显，未来调控政策不宜进一步加码，否则将会对企业和就业产生较大影响。”

　　“此次央行非常态地调整存款准备金科目，反映其继续回收流动性的管理态度，央行的货币政策并未转为放松。”银行业从业者任高峰说，此次调控没有选择加息和选择调存款准备金率的手段，而采用扩大存款准备金缴存范围的方式，或许是为了防范保证金高带来的风险。

　　记者了解到，流动性的回收影响到企业的贷款问题，现在有一些商业银行多采用先发放贷款，再开具发票的方式，缓解企业贷款难的问题。

　　“对我们这种中小银行来说影响较大。原本贷款额度就已经很紧张了，这下又要补缴准备金。现在很多企业缺钱，揽储压力很大，近期银行业绩也不好。”任高峰说，“一些投资者担心市场出现短期内流动性枯竭，希望这段日子赶紧过去。”

　　“如果政策再持续收紧，股市和投资者心理都会受影响，银行股的业绩预期和价格都会因政策调整而出现波动。”启明乐投投资经理海涛先生说。然而，中金公司研究报告显示，该政策将影响上市银行2012年净利润的约1%，整体影响并不明显。

　　“其实市场大可不必担心。尽管此次调整具有收缩流动性的作用，但未来央行可以通过回购等措施为市场注入流动性，必要时也可以下调准备金率来补充流动性。”私募经理人判断，这次调整之后，中小银行的融资需求将会增加，或将阶段性地推高市场利率。 (记者赵剑影)