资金面宽裕央票放量至100亿

　　近两周资金面相对宽松，央行回笼力度也有所增加。昨日，央行在公开市场发行了100亿元一年期央票，与前期30亿元的地量操作相比陡增逾两倍。本次发行利率连续第4次持平于3.5840%。

　　央票正回购齐放量

　　近日资金面持续宽松，作为代表性利率的7天Shibor延续跌势，昨日再次下跌38.67个基点至3.62%，是8月下旬以来的最低点。

　　值得注意的是，虽然央票发行放量，但公开市场到期资金量更大。本周到期资金量多达1390亿元，市场人士日前便猜测，除了例行的两期央票外，央行或将继续采用7天、14天等超短期限正回购，适量回笼相对过剩的流动性。昨日，央行果然在公开市场进行了800亿元7天期和300亿元28天期正回购操作，周二当天回笼资金量便达到1200亿元。

　　有分析师预计，在经历了八周的净投放资金接近3500亿元之后，本周公开市场有可能实现净回笼。

　　主动加息几率降低

　　同时，市场传言央行向部分国有银行发行了超过200亿元的定向央票。市场人士多数认为，货币政策已进入观察期，短期内主动加息提准的几率降低。

　　国海证券固定收益证券研究中心分析师段吉华认为，随着经济放缓、通胀回落的确认，政策面将趋于平稳，但债市面临资金偏紧的近忧。

　　招商证券最新报告认为，央行采用期限更短的回笼工具主要是为了平滑资金面，尤其是下半月既面临中小银行的存准金补缴，又面临国庆资金备份及季末因素，采取更为灵活的回笼工具更加有利于平复资金波动。（记者潘彧）