“美国推出Q E 3的预期不能完全排除。”中国农业银行总行战略规划部付兵涛在接受《经济参考报》记者采访时表示，“除了美国失业率高企外，压低中长期利率、为美国财 政 政 策 特 别 是 国 债 增 发 赢 取 空间，都是促使美国推出Q E 3的重要原因。”但从最新情况看，Q E 3也存在较大的限制，一是美国最新的通胀数据显示，8月份核心C PI同比上涨2%，创33个月以来的最大涨幅，已经达到美联储对通胀的监控目标 。 二 是 面 临 较 大 的 国 际 压 力 ，Q E 2已经遭到世界各国的一致谴责，Q E 3势必导致更大规模的国际批评。
中国人民大学经济学院教授王晋斌对《经济参考报》记者表示，基于Q E 3将面临压力，因此美国或将采用替代性工具。“其实性质一样的，主要是继续实施超低利率，增加流动性。比如，美联储可以扩大资产负债规模，也可以调整持有的国债期限来实施宽松性的货币政策。”
近期，已有多位市场分析人士判断，美国更有可能的是采取“出售短期国债，买入长期国债”的方式(即所谓的“扭转操作”)，以压低市场长期利率，借以刺激经济增长。
担忧
汇率战恐将再现
今年以来，金融市场的动荡正在剧烈扰动着全球的经济政策。在此背景下，汇率战已经初现端倪，市场担忧也明显增加。
同时，债务危机不断升级，美元、欧元走软等因素促使瑞士法郎、日元两大避险货币以及大多数新兴经济体货币大幅升值。瑞郎累计升值25%，日元升值21%，澳元、人民币、新加坡元、韩元等兑美元汇率也纷纷创出新高。为了减轻强势货币对出口的不利影响，一些国家为此开始干预汇市，防止本币大幅走强。
8月份，日本央行在外汇市场大手笔抛售4 .51万亿日元，创2004年以来单月外汇干预规模新高。而集体受困货币升值的国家如新加坡、泰国、韩国、澳大利亚都酝酿在必要时干预汇市。巴西、土耳其率先结束加息周期，越来越多货币“被升值”的国家可能加入一场“反货币升值”的汇率战。
瑞士上周决定，不能再放任市场将瑞士法郎不断推升至前所未有的高位。瑞士中央银行宣布，将限定不断升值的瑞士法郎的汇率，以此来抵挡大量涌入该国的资金。瑞士国家银行称，一旦欧元兑瑞士法郎的汇率低于1欧元兑1.20瑞郎，即无限量买入欧元。
“这一行动，为金融市场的长期战争埋下了伏笔。最近几个月来，由于瑞士法郎成了投资者躲避欧元区债务危机的避风港，汇率开始急速升温。”“经济学家担心，如果越来越多的国家用降低币值的方式来保护经济，货币战幽灵恐将再现。”《华尔街日报》的报道称。
多位专家分析认为，面对全球经济失速，为促进出口，一些国家可能转向汇率政策，从而令本币走软。“总体来看，各国干预汇率，大的背景自然是全球经济不景气下的自我保护策略，特别是出口依赖比较大的国家，像日本、瑞士多是如此。”付兵涛表示，从Q E2的经验看，Q E3如果推出，那么影响更大更深远的，主要是对美元作为国际货币的不信任。长期来看，美元将对全世界各国货币贬值。
“在当前的背景下，其他国家阻止货币升值是对弱势美元倒逼本国货币升值的一种反抗。”王晋斌称，这种情况非常类似1929年大萧条时期的竞争性贬值行为，只是严重程度要低一些而已。贬值无非是想 保 出口，促进国内就业。但新兴经济体如巴西，俄罗斯，也包括中国，在国内高通胀的压力下，贬值的空间是非常小的，因为会增加进口通货膨胀的压力。这对于这些高通胀的国家来说是两难选择。
