暴跌后是逢低买入的时机 黄金投资仍被看好

　　由于拥有货币属性，黄金历来就是天然的避险工具。然而在九月份，金价却是经历了一轮暴涨暴跌。直至十月中旬，黄金依然呈下跌趋势，让很多投资者不知所措，越来越多得人选择观望。对此市场分析人士认为，长期来看黄金的避险功能还是会存在下去，目前是投资者逢低买入的好时机。

　　黄金已失避险功能？

　　近段时间以来，黄金似乎失去了传统的避险光环。九月份美国股市震荡走低，黄金则从1900美元上方的历史高点，暴跌到了1540美元附近，跌幅高达20%。而十月份以来，美国股市综合反弹，金价反而没有因此而成加，一直持下跌趋势。在经过了一轮暴炒后，金价的走势显得十分反常。

　　黄金分析师兰飞燕认为：“之所以出现反常价格走势，主要有三方面原因。首先是由于黄金市场当中交易制度发生了一些变化。8月到9月这段时间美国连续上调了黄金交易保证金比例，目前最高情况已上调27%。而中国的黄金交易所也有保证金比例上调到12%的情况，这两个交易所交易量是非常大，因此要抑制住短期线这种疯狂投机，导致黄金在冲击1900美元/盎司上方之后，涨势明显受阻；其次，因为美联储近期第三轮量化宽松政策的预期落空。美联储出于对高通胀数据的担忧，并没有推出新一轮的量化宽松，那么使得黄金上涨短线失去了一个潜在的重大利好消息，导致黄金出现了向下的走势；第三，因为希腊违约预期有所上升，所以导致全球股市一度出现下跌，金融市场整体面临一个流动阶段性不足的情况。这一系列利空事件综合作用之后，使得黄金在九月份出现了一个冲高回落的走势。但是，面对这种反常的价格走势，投资者还是要学会适应，因为市场中，情况瞬息万变，一切都有可能发生。”

　　那么，在市场持续不稳定的情况下，黄金是否已丧失避险功能？业内人士表示：“不能这么说，黄金的避险功能依旧会继续存在下去。黄金主要有两大避险功能，一是抗击高通胀；二是规避信用货币体系违约风险。现在黄金是以美元计价，而美元是信用货币制度下的产物，美国发多少债，就会有多少货币供应量的投放，是通过这种信用的方式来生产货币的，如果美债出现实质性违约，那么唯一能够抵抗这种风险的资产就是黄金。所以长期来看黄金的避险功能还是会存在下去。但是，短期来看阶段性一些意外事件的发生，对金价确实产生了一定影响，但是从长期一个角度来看，全球高通胀态势不会发生根本性改变。”明年金价或挑战2150美元

　　对于黄金年底的走势，业内人士表示：“每年的第四季度和第一季度都是黄金价格上涨活跃的时间周期，现在已进入第四季度，这个时期正好碰到前段时间黄金价格出现比较大的下跌的情况，对于中长线上涨趋势，美联储如果不升息，黄金出现持续大幅下跌还是有难度的。”

　　兰飞燕认为：“回到1900美元可能性会比较大。因为预期不能只考虑价格，还要看目前市场环境以及未来有可能发生的事件。通过这两个因素得出未来行情走势。如果只看价格，如果黄金一轮大牛市，那你将连续错过投资机会。未来高通胀低增长是大背景也是黄金继续维持牛市的根本土壤。如果美联储不升息，这个牛市继续，从过去两年黄金平均涨幅来看，明年黄金是有望达到2150美元。当然，如果美联储为了刺激经济，推出第三轮量化宽松政策或者美国主权信用又处于一种岌岌可危的状态，那这个预期可能还会被打破。”

　　对于普通投资者而言，也许是一个逢低买入的好时点。业内人士建议：“对于中长线投资者来说，这是一个比较好的逢低介入的机会。但有两点需要注意，一是要警惕市场可能出现大波动。从最近一两个月市场走势来看，黄金宽幅震荡特性还是比较强的，宽幅震荡过程中很容易出现“坐电梯”这种走势。其次在做黄金过程中，要注意交易工具。我们投资黄金不是买金块或者金首饰放在家里，而是做一个价格的价差的投资，像国内有些银行的纸黄金、上交所的T+D及外盘银行的伦敦现货金，建议根据不同人的风险承受能力和资金配比情况可以选择不同的交易工具。” 记者 许可