特里谢卸任在即 欧元区未来何去何从(2)

　　拯救欧债

　　“欧洲央行在特殊情况下已履行了所有应尽职责。”

　　2010年5月9日夜里到10日凌晨，面对希腊债务危机愈演愈烈，并呈现向其他欧元区国家蔓延的危险趋势，欧盟、国际货币基金组织和主要西方经济体中央银行联手重拳出击，推出一套旨在维护欧洲和世界金融稳定的“组合拳”。

　　欧盟成员国财政部长经过长达11小时的“马拉松”会议，终于在5月10日凌晨宣布，将与国际货币基金组织共同设立一项高达7500亿欧元的危机应对基金。10日凌晨，欧洲央行采取前所未有的举措，决定从二级市场购买欧元区成员国政府债券。

　　许多经济学家认为，这一政策好比金融危机保卫战中的“核选项”，是欧洲央行应对欧元区债务危机的强大政策工具。也就是从此之后，原本没有救助义务的欧洲央行被推向了拯救欧债危机的“前沿阵地”。

　　事实上，在现有法律框架下，欧洲央行没有义务、也不能救助希腊，特里谢原本也并无计划通过变通方法施救。《马斯特里赫特条约》中有一条被称为“不救助条款”。该条款明确规定，禁止欧洲中央银行和成员国中央银行向成员国或共同体的公共部门机构提供透支，或者类似透支的贷款；禁止欧洲中央银行和成员国中央银行直接向这些机构购买债券；禁止欧洲中央银行接受或者寻求其他机构的救助指示等。

　　但形势逼人，已容不得特里谢和他的欧洲央行置身事外。自去年5月启动债券购买计划以来，欧洲央行已多次从二级市场上购买希腊等深陷债务危机的欧元区国家国债，累计购入总额超过760亿欧元(约合1079亿美元)。今年，主权债务危机蔓延到意大利和西班牙，两国债券也就成为欧洲央行的购买对象。为了应对评级机构的连番降级、缓和市场情绪并恢复投资者信心，特里谢在8月9日证实，欧洲央行已在二级市场上购买意大利和西班牙两国国债。

　　有分析指出，从经济意义上说，欧元区在向“欧元国”靠拢。欧盟和欧洲央行采取的救助政策打破了此前欧元机制的两道藩篱———各国政府财政之间的藩篱以及政府财政与欧洲央行之间的藩篱，欧元区深度一体化迈出了关键的一步。此外，因欧债危机诞生的欧洲金融稳定工具建立了各国财政的风险共担机制，短期内让暂无危机之虞的德法等国分担了危机国家的财政负担，长期内则奠定了各国财政制约机制的基石，欧洲央行直接购买各国债券，则打破了货币政策与财政政策之间的隔离，重塑了两大政策的协调机制。

　　英国《金融时报》的一篇社论指出，鉴于危机仍在肆虐，现在说特里谢挽救了欧元为时尚早。但在他的领导下，欧元区还没有出现银行挤兑或主权债务违约的情况，亦没有试图通过通胀使欧元贬值、以此来解决危机。尽管欧洲央行管理委员会内部有时会出现分歧，但它仍保持了一定程度的一致，其一致程度即使与欧元区17国政府间的一致程度乃至德国政府内部的一致程度相比也毫不逊色。社论还说，特里谢是2007年全球金融危机爆发后、欧盟最早认识到警告信号的政策制定者之一，作为一个以极度保守的德国央行为样板建立起来的央行，欧洲央行在特里谢的领导下出台了不少相当非常规的举措。特里谢自己则认为，欧洲央行在支撑金融市场方面已竭尽全力，现在轮到各国政府努力化解债务危机，“任何允许政府逃避自己责任的做法都会招致失败”。