市场资金较为宽松 债券收益率短降长升

　　11月7日(周一)，市场资金较为宽松，银行间质押式回购利率仍然维持在低位，与此同时，债券市场收益率出现了中短端下行长端上行的变动趋势。

　　进入11月份以来，随着月底效应影响的减弱，市场资金面逐步宽松，回购利率全线回落。昨日短期限回购利率小幅上行，长期限回购利率下行，说明市场对未来资金面的预期比较乐观。具体来看，隔夜品种回购利率为3.11%，上行1BP；7天回购利率加权3.58%，上行8BP；14天回购利率3.63%，上行1BP；21天回购利率3.98%，下行5BP；1月期品种4.78%，下行20BP。通过前台回购报价来看，各期限品种的逆回购报价较多，显示了市场资金宽裕的现状。

　　现状市场上，受近期资金面较为宽松，国内物价回落预期的影响，中短期债市收益率继续下行。外围(美国)经济形势有所好转，定向宽松政策也有利于国内经济平稳增长，长端债券市场收益率小幅上行。市场最优点击报价及成交方面，剩余期限0.86年的11国债20最优点击成交报价区间在2.97%-3.0%，最新市场成交在2.98%附近，下行约2个BP；剩余期限2.57年的11国债13成交报价3.35%-3.36%，最新市场成交在3.36%，下行约2个BP；剩余期限4.96年的11国债22市场最新成交在3.48%，下行约2个BP；剩余期限6.94年的11国债21最新成交在3.64%，上行约1个BP；剩余期限9.79年的11国债19报价3.73%-3.74%，最新成交在3.74%，上行约2BP。

　　考虑到资金面的宽松状态，资金价格仍处于低位水平，预计利率产品短端继续下行的概率较大，而长端下行的动力将逐步减弱。潍坊农信 刘大发