实体经济的表现越不好银行就越要惜贷，而银行的惜贷增加了实体经济就越难运行，这种恶性循环一旦持续下去，将进一步打击欧美银行业。”
11月17日，国际评级机构穆迪下调了德国10家银行的优先债务和存款评级。与此同时，另一家国际评级机构惠誉也发布报告对美国银行业提出警告。在意大利和西班牙债券收益率飙升的冲击下，市场对于银行业的忧虑情绪再度膨胀。
“其实，未来更为令人担忧的情况是，银行业活力日渐降低，甚至越来越故步自封，从而与实体经济之间形成一种恶性循环。”一位银行业内分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示。
欧债升级预期威胁美银行业
昨日，惠誉发布的报告指出，美国大型银行对欧洲受困国的风险敞口处于可控范围，但欧债危机进一步蔓延可能令美国银行业面临风险。“除非欧元区危机得到及时有序地解决，否则美国银行业的整体前景将恶化”。
尽管自欧债危机爆发之后，美国大型银行都纷纷减少了对欧元区的风险敞口；但是随着当前欧债危机开始在意大利“风起云涌”，甚至有可能蔓延至西班牙和法国，欧美银行业面临的形势更加严峻。根据此前公开数据显示，截至上半年，摩根大通、美国银行、花旗集团、高盛集团以及摩根士丹利这五大美国银行对法国的风险敞口总规模为1880亿美元，其中1140亿美元是对法国银行业的敞口。
恒生银行私人银行及信托服务主管陆庭龙在昨日的“2011恒生中国VIP Center秋季投资讲座”上就指出：“无论是从欧洲银行业还是美国银行业来看，在‘欧猪五国’风险敞口比较大的银行往往只是少数几家，大部分的银行所持有的问题欧债并不多。但是问题在于银行间各种广泛的资金联系，一旦只要有一家银行出现问题倒下，那么整个银行业就有可能陷入困境。”
信心缺失导致银行资金紧张
意大利、西班牙不断飙升的债券收益率不断打击着市场对银行业的信心，而信心的缺失进一步造成了银行业融资艰难。当地时间11月16日，指标无担保美元伦敦银行间拆借利率(Libor)升至2010年夏天欧债危机爆发以来的高点，同时欧元与美元互换成本则触及2008年雷曼兄弟破产以来的高点。
“周三，三个月期欧元/美元交叉汇率基差互换利差为负129个基点，达到2008年以来的最高水平；同时，三个月期欧元Libor与隔夜利率交换之间利差也一度触及2009年以来的90个基点。”上述分析人士指出，“目前，几乎所有衡量资金紧张程度的指标都不容乐观。如果近几日内意大利、西班牙的债券收益率高企的状况无法得到改善的话，银行间的资金会更紧张。”
该分析人士进而表示，这种银行间资金紧张的现状不仅在欧元区蔓延，同时也传染到了美国银行业，因此市场对银行业的信心越来越低。其实，从当前美国大型银行的资本充足率来看，似乎状况并不糟糕。截至第三季度末，除了美银的核心资本充足率仅为8.65%，高盛、摩根士丹利、摩根大通的核心资本充足率分别都达到了12.1%、13.1%、9.9%。但是市场对于银行的不信任感正在逐步加大。
惠誉指出，目前摩根大通、美国银行、花旗集团、高盛集团和摩根士丹利这五大银行的价格与有形资产账面价值比均回到了一倍以下，由高到低的排序为，摩根大通为0.98倍，高盛为0.79倍，花旗为0.54倍，摩根士丹利为0.53倍，美国银行为0.45倍。而这些数据反映了三种可能：投资者认为银行的账面价值与实际资产价值不符；投资者认为银行的负债被低估；最后一种可能是，投资者认为这些银行的股权收益难以超过其资本成本，这意味着银行估值未来将出现大幅缩水。
“其实，虽然衡量资金紧张程度的指标似乎并不乐观，但是并不代表着市场缺钱，大量的资金还是在银行手中，但是由于经济不景气且风险逐步加大，银行不愿意将钱投入实体经济而是用来购买政府债券，因为政府债券可以使银行在危机到来时快速地变现。”陆庭龙指出。
上述分析人士进而表示，实体经济的表现越不好银行就越要惜贷，而银行的惜贷增加了实体经济就越难运行，这种恶性循环一旦持续下去，将进一步打击欧美银行业。《国际金融报》
