编者按：保险公司自有席位面临清理，入市渠道即将生变，保险机构由来已久的交易席位之争将画上句号。因为沪深交易所及中登公司日前在《关于补充说明保险机构证券投资交易有关问题的通知》中明确，保险机构原则上应于2014年底逐步退出，由此给了一个明确的退出时间。据悉，不少券商早已磨拳搽掌、蓄势待发，然而保险公司却不乐意。因为对于保险公司而言，放弃原有的席位，转投券商交易通道将支付高额代价。
2014年底保险机构逐步退出自有证券席位
据悉，今年8月11日和11月14日，沪深交易所、中登公司分别向各大券商及保险公司下发《关于保险机构证券投资交易有关问题的通知》(简称《通知》)及《关于补充说明保险机构证券投资交易有关问题的通知》(简称《补充通知》)。在11月14日发的《补充通知》中明确规定，保险机构原则上应于2014年底逐步退出，并向两所出具书面承诺函。
《通知》提出，沪深交易所将停止受理保险机构直接持有交易单元(即保险公司自有证券席位)的申请，鼓励保险机构作为两所会员的特殊机构客户参与市场交易。此外，保险机构对于目前已经直接持有的存量交易单元，应加强清理并逐步退出。暂未退出的交易单元，保险机构不得超越权限违规代理其他投资者从事证券交易，并确保不再有新增证券账户通过上述交易单元参与交易。
保险机构直接持有或租用席位进行交易与2006年起实施的《证券法》相关规定有所冲突，《证券法》第一百一十条规定：“进入证券交易所参与集中交易的，必须是证券交易所的会员”。然而，保险机构不属于两所会员。此外，保险机构通过直接持有或租用交易单元进行交易的过程中，也陆续暴露出超越权限违规代理、未履行交收担保职责等一系列问题。
保险公司多数不愿意退出 两方案借券商通道入市
保险资金投资股市的模式有：拥有专用席位的保险资管公司通过独立席位自主投资；无席位的保险公司则选择向券商租用专用席位或向保险资产管理公司租用席位进行投资。目前，保险机构中只有人保、国寿、平安、中再、太保、新华、泰康、华泰、太平9家保险资产管理公司以及友邦设立的外资保险资产管理中心拥有专用交易席位(即所谓“9+1”)。
据悉，已经习惯于专用席位的保险公司多数不愿意退出，认为交易成本提高、资金使用率下降，而且通过中间渠道，险资投资动向易被市场洞悉。但是无论对于大型险企还是中小型保险公司，影响仍然有限。
市场人士分析，未来保险公司借券商通道入市主要有两种方案。第一种方案是参照基金公司入市的做法，通过支付佣金的方式租用券商席位。第二种方案是保险公司在券商开户，通过营业部席位进行交易。
有券商人士透露，保险公司最终选择第一种方案的概率比较大，考虑到交易安全对保险公司的绝对重要性，它们很可能像基金公司一样花钱买“保密”。
券商的“佣金战”提前打响 切勿盲目拉客
虽然离2014年大限尚早，各大券商争夺保险机构的暗战已打响。业内人士认为，来自保险机构的交易佣金将拓宽券商目前的经纪业务收入来源。如果新规得以落实，将对中国券商的股票经纪业务带来长期温和利好。
招商证券研报指出，9月保险行业资金投资资产为5.26万亿元，其中权益类投资资金约7800亿元，占比15%。按市场平均换手率和佣金率万分之八的标准计算，保险资金的交易佣金贡献约37~40亿元，将提升经纪业务的业绩贡献约3%~5%。随着市场的转好和交易量的增加，券商的席位佣金收益贡献将进一步提升。
宏源证券分析师称，以后保险资金和公募基金将通过一样的渠道进行，保险资金分仓后，券商会全力争夺这一块的交易经纪业务，将给保险资金带来更专业的投资、研究服务，利好于二者。此外，对险资来讲，通过券商渠道交易产生的交易费用，相对于可能产生的收益率来说微乎其微，并不会影响入市的资金量。
不过，有券商高管呼吁，行业内应该首先达成共识，而不是各自为战，盲目拉客，否则将损害整体利益。
