险资改换入市通道 券商收益将提升(2)

　　租用席位的方式绕过了券商的“监控”，保险公司直接操盘，账户的保密性和安全性更高，可以享受券商提供的机构客户卖方服务，但成本明显更高。此前，保险公司大多直接租用交易所席位，不少席位一年的成本基本控制在100万元内。如果通过券商租用席位，则将以交易量计算佣金。有业内人士估计，对一些大型保险公司而言，每年的交易成本将以亿元计。

　　相比之下，通过营业部席位进行交易则成本低廉，保险资金很容易在营业部获得低廉的佣金率。然而，这种情况下，保险资金的交易情况对券商资产管理和自营部门而言基本透明，账户的保密性无法得到保证。

　　“保险公司最终选择第一种方案的概率比较大。”有券商人士透露，考虑到交易安全对保险公司的绝对重要性，它们很可能像基金公司一样花钱买“保密”。

　　然而，由于租用席位的消息仍不确切，业内对此也仍抱有疑问：未来是会放开所有券商进入市场，还是只允许几家试点？考核券商的标准是什么？

　　对此，一位券商人士认为，保险公司十分关心每年官方的券商分类评级结果，AA级券商在谈判时颇有优势。而且对于拥有较强研究实力的保险公司而言，券商为其提供的服务是否物有所值也是值得考虑的重要因素，因此券商的研究所实力、业界口碑以及能够提供的创新业务种类也受重视。

　　佣金之战：基保杀价券商受伤

　　为保险公司提供何种水平的佣金率也是让券商头疼的问题，虽然目前离2014年大限尚早，但据了解各大券商已悄然展开争夺保险机构的暗战。一直以来，券商向基金公司收取的佣金率为约定俗成的万分之八。但目前监管层对保险业的佣金水平未作任何硬性规定，分析人士认为，各家券商一拥而上，险资未来的佣金水平“铁定比基金低不少”。

　　对此，不少基金公司对此颇有不满：万分之八的佣金率确定之时，散户的平均费率还在千分之二点五至千分之三之间，但目前散户佣金率已经明显下降。此外，如果未来保险公司通过租用席位的方式与券商合作，同时政策允许券商代销保险产品，那么券商为保险公司提供的服务和基金几乎同质化，那么两者的佣金水平为何还要差别对待？

　　“基民对佣金率向来敏感，如果万分之八的佣金率不动，而保险公司的佣金率过低，那么基民肯定会向基金公司施加压力，券商、保险和基金公司恐怕将形成互相杀价的局面。”一位基金业人士表示。

　　对于佣金之战，券商不得不为此担忧。2010年各家基金公司合计为券商行业贡献高达64亿元的佣金收入。如果机构客户竞争杀低佣金，机构佣金率的小幅下跌也将导致券商行业数以亿计的佣金损失。对此，有券商高管呼吁，行业内应首先达成共识，而不是各自为战，盲目拉客，否则将损害整体利益。 记者　李唐宁