金银冲高步步惊心 暗藏杀机严控风险

　　全球六大央行宣布采取联手行动来帮助金融市场压低借贷成本，令投资者感到鼓舞。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨 32.10美元，报收于每盎司1745.50美元，涨幅为1.9%，创下自11月16日以来的最高收盘价。

　　在最近几个月时间里，黄金期货价格一直都追随美国股市及原油等其他商品期货走势，丧失了作为避险资产的部分吸引力。尽管如此，欧债危机持续发酵已经蔓延到第三大经济体意大利。且该国 10年期国债收益率已经刷洗了欧元问世以来的新高6.74%，距离7%的失控边缘越来越近，总理也不得不辞职。MKS Finance交易主管Afshin Nabavi表示：由于对目前欧洲局势的悲观，黄金可能会很快冲击到新纪录高点，这可能将在12月底实现。

　　虽然欧债危机是金银上涨的主要动力，但欧债危机中暗藏着许多被忽略的因素。纵观欧元区第三大经济体的意大利，黄金储备量也高居世界黄金储备量前三名，仅仅次于美国和德国。德国法律制定者之一和欧洲事务委员会委员Krichbaum称：意大利拥有相对高的黄金储备量，意大利可以在高位出售黄金储备来渡过难关。同时美国著名经纪商OptionXpress也表示：意大利是全球第三大黄金储备国，这也意味着该国有可能卖出黄金来换取流动的资金。

　　意大利和希腊情况不一样，如果一旦意大利出现和希腊一样的问题，欧元区将可能面临解体危险，所以欧元区不会让意大利出问题，意大利也不会像希腊一样赖账而靠祈求别人的援助度日。因此意大利抛售黄金以求渡过危机的可能性极大。如果一旦出现意大利抛售黄金，那么金银价格可能被大幅打压，投资者必须关注。

　　而且近期黄金走势毫无规律而言，时而表现为风险资产的特性，时而表现出货币的特点，时而又表现出避险资产的特征。而且在这三个对立面之间寻找平衡点，如此导致了黄金近期走势变幻莫测。而三重属性也给黄金交易带来了双重的挑战难度。根据相关数据的分析黄金走势已经变得难上加难，虽然投资者希望回归金银市场，但是由于缺乏信心，市场投资比前期更为谨慎。而且由于极端市场不确定性，投资者将可能秉承“现金为王”的理念，对于黄金来说将是一大利空因素。

　　近期操作黄金必须关注各国央行动态。10月底，日本央行打压日元提升美元避险地位，使美元指数亚盘时段大幅飙升，而使金银价格承压急剧下挫，回吐欧盟峰会之后的全部涨幅。虽然央行干预对于金银走势的影响不会时间太长，但是短时间内，各国央行政策对于黄金影响巨大。如果各国央行再有消息或者有政策出台，多单持有者在财产和信心上遭受的打击也会巨大。

　　最后，看多黄金的投资者还必须关注交易所的动态。如果金银连续大幅波动，将可能引发芝加哥商业交易所(CME)上调保证金比例。如果一旦上调，黄金价格会随之承压下挫，所以做多的投资者必须控制风险。世元金行 赵晋