人民币“九跌停”背后 几人欢喜几人愁(2)

　　跌停究竟是个啥？

　　离岸即期汇率超中间价5%。

　　人民币兑美元不是贬值而是升值，这让小章忐忑的心放下了大半。可是，他还是没弄明白“人民币跌停”到底是咋回事，明明跌停咋还升值了呢？小章找到了在银行任职的同学李云。

　　原来，人民币不止在境内交易，还有离岸外汇交易市场，目前香港是离岸人民币的主要市场；在离岸市场，人民币不仅有即期的外汇汇率，还有一年期甚至两年期的远期汇率。最近媒体关注的“人民币跌停”，正是离岸人民币对美元即期汇率，这些汇率一般围绕中间价波动。

　　“这个跌停区间也不多，其实只是对人民币中间价的千分之五。”李云告诉小章，比如12月1日人民币兑美元中间价6.3353，那么人民币即期汇率的波动区间就在6.3036～6.3669，而由于即期外汇汇率中美元买盘较多，导致人民币兑美元触及了1美元兑6.3669的“跌停”区间。市场上美元需求大，即期汇率反而屡屡碰到“跌停”的情况。

　　同样兑换10万美元：

　　近期在港结汇比内地划算

　　虽然小章了解了人民币“跌停”真相，可是，知道得越多他困惑越多：难道外资将热钱撤走了吗？

　　随着近期美元的需求上升，境内外汇率产生了价差，“原来内地人民币价格更高，所以我们在内地收汇并结汇；但现在我们更愿意在香港结汇，再把人民币带回内地。”做出口生意的大表哥告诉小章，大表哥举例说，比如现在有一笔10万美元的资金，如果在内地结汇，是1美元兑换6.33左右，能兑换63.3万元人民币；而在香港结汇，由于香港离岸购汇人民币要便宜一些，如果结汇价格是6.36，则在香港结汇可以多“收获”3000元。

　　大表哥还告诉小章，其实现在有一些境外公司看准了外汇的差价，通过子公司在内地买美元，再在香港市场卖美元进行套利，而人民币中间价定得高了，在境外离岸市场美元需求旺盛的情况下，就很容易触及到跌停了，“所以并不用太担心，这个跌停跟你一毛钱关系都没有。”