“震荡上行”：未来小步慢走
“三五年内，人民币如果适度贬值，将为中国的经济调整赢得空间。”
中国外汇投资研究院院长谭雅玲是主张人民币贬值的代表性经济学家之一。在她看来，面对美元贬值和人民币升值的局面，中国的竞争优势被削弱，遍及美国的中国制造已经转变为印度制造、越南制造、墨西哥制造。
谭雅玲的担忧并非空穴来风。美国耐克公司的年报显示，在2010年，每100双耐克鞋中，仅剩下34双贴着中国制造的标签，这是十年来耐克首次非中国代工厂的产量超过中国；全球最大的IT代工厂商富士康，在把珠三角的工厂向重庆等内陆省市转移的同时，也在着手扩大在印度和越南的投资。
尽管在很多经济学家看来，中国拥有广阔的腹地和庞大的人口，大国优势突出，很难有另一个国家能够整体承接中国的产业转移，但是，中国经济眼下面临的最重要问题是结构调整，当中国的人均经济总量在去年迈入4000美元门槛后，低廉的劳动力优势即将流失。
如何平稳地实现从劳动密集型向资金技术密集型产业升级，是中国当下面临的挑战。
北京嘉合盛汇研发中心金融分析师王丹接受《中国新闻周刊》采访时认为，继续依靠货币贬值来刺激出口，这样做只会加重中国经济的结构性问题。
调结构和保增长，一个是长期问题，另一个是短期矛盾，都是历年来中央经济工作会议会提及的话题，但在实际操作过程中，在谁先谁后的问题上，尽管每年有中央经济工作会议定调，但在实际操作过程中又多是相机抉择、灵活调整，自2008年金融危机以来，保增长往往成为优先目标。
中国农业银行战略规划部研究新近发布的宏观经济周评认为，从11月份的宏观经济数据看，无论是经济还是物价增速的回落速度，已经接近2008年的金融危机初期的水平。中国农业银行宏观经济金融研究处副处长付兵涛接受《中国新闻周刊》采访时表示，在物价回落、调结构又属于长期问题的情况下，明年在政府政策中保增长的重要性将提高。
因此，短期内，人民币汇率应该保持在哪种水平上，亦关系到中国经济结构调整的大局。但从长期看，谭雅玲、屈宏斌、戚威、王丹等多位外汇业内人士接受《中国新闻周刊》采访时均认为，从中长期看，人民币升值不可避免。
另外，更主要的还是人民币国际化向纵深推进的必然要求。北京嘉合盛汇研发中心金融分析师王丹在接受《中国新闻周刊》采访时表示，随着人民币国际化趋势的延续，贸易结算需求的增加，人民币会重拾升势。
目前，中国已经与韩国、泰国、印尼、尼日利亚等多个国家签署双边货币互换协议,这是推动人民币成为国际储备货币的一部分。香港的人民币市场规模去年也增长迅速，已接近7000亿元。此外，中国还积极推动与一些国家的贸易用人民币计价。这些都增加了人民币的外部需求，也被认为是推动人民币升值的重要因素。
从英镑到美元，一国货币从结算货币到投资货币，再到储备货币的过程，往往也是一国货币从疲软到坚挺的转变。世界银行在《全球发展地平线2011》报告中预计，美元独霸的国际货币体系正在面临变革，未来将可能出现美元、欧元、人民币三足鼎立的局面。这种乐观估计的背后，也暗含国际社会对于人民币升值预期的渲染。
美国和欧洲就长期认为人民币低估，应快速升值。现在一些发展中国家也加入到这一阵营。今年9月份，巴西外交部和工业贸易发展部首次联合向世界贸易组织提出“汇率倾销”提案，认为人民币汇率低估，严重损害了巴西的工业基础，要求对中国商品征收报复性关税。
谭雅玲认为这一提案可能最终以不了了之收场，但也在提醒中国在人民币升值问题上要有自己的节奏和原则，让人民币币值更好地服务于中国的国家目标。事实上，对于人民币升值的策略，从政府到学界，早在汇改当初便已形成共识：“主动、渐进、可控”三原则。
北京嘉合盛汇研发中心金融分析师王丹表示，未来人民币将小步慢走缓慢升值，有时也不排除出现震荡格局。他预计，“(人民币兑美元)明年到6.0整数关口应该问题不大”。 本刊记者/周政华
