债市上演"2012"前奏？ 担保公司将代为偿债(3)

　　记者观察

　　企业转型“生死年” 债市首当其冲

　　然而，中国信用债市场的暗礁并非中小企业集合债一处。

　　自从去年以来，受地方融资平台风险曝光等事件影响，“信用风险”的阴霾就一直笼罩债市，投资者尽量避免持有存在违约风险的债券，而高低评级间的信用利差也被不断拉大。

　　就在新年伊始的第一个交易日，AAA级债券08鞍钢MTN1延迟支付的乌龙事件让人心惊胆战。而近期出现的一系列债券降级事件，更是让投资者对整个债券市场信心不足。

　　联合资信此前再次下调山东海龙的主体和短融债项评级,与其设有联营公司的新农开发也被列入了可能降级的观察名单。

　　中诚信也于日前公告称，2011年以来，湘高速债务规模持续增加，现金流状况急剧恶化，偿债能力明显下降，故维持湘高速主体信用等级为AA，评级展望由稳定调整为负面。

　　林江分析称，目前多起信用风险事件可能与年关现金流比较紧张有关。“原来预期中央在元旦前后可能下调存款准备金，不少机构可能想博一下，等资金面宽松了再去借钱还贷，等到发现银根并未宽松再去筹措资金，违约的几率就比较大了。”