宏皓：央行降存准 股市楼市能否“久旱逢甘霖”

　　本次央行下调存款准备金率0.5个百分点后，大型金融机构存款准备金率将下调至20.5%。2012年的首次下调并不意外，此次央行释放流动性的直接原因可能仍是外汇占款的下降，货币政策的调整对证券市场以﹑房地产市场及经济发展的影响体现在那些方面呢?

　　1、实体经济“钱紧” 存准下了“及时雨”

　　央行存款准备金下调为面临资金饥渴的实体经济下了“及时雨”。近日央行公布数据显示，1月人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元，创2008年以来1月同期的新低。实体经济资金链面临“断裂”风险。本次准备金下调为市场输送流动性约4000亿元，这将有效缓解近期市场资金面紧张状况，对实体经济发展有利。

　　2、存准率中期内或进一步下调

　　本次准备金率下调主要因为当前流动性趋紧，货币市场利率偏高，存款大幅减少，影响银行放贷。此外，外汇占款增长可能较为有限。公开市场到期资金不多。存准率下调有利于缓解银行流动性压力，增强信贷投放能力，加强金融对实体经济的支持。存准率中期内仍有进一步下调可能，将进入下降周期。

　　3、股市中长线有望向好

　　这次下调存准率，主要是解决我国当前这种流动性严重紧张的问题，将有利于股市的上涨，短期内存准率下调在心理上也会有积极影响，如果存准率进入下降通道，中期看有利于股市走强。预计今年存准率将下调2—4次。如果2月份外汇占款增长继续放缓、新增贷款难以回升，那么3月份仍可能下调存准率。在存准进入到下降周期后，股指有望进入到慢牛行情中来，我们可以从2007-2008年股指见顶6124点的那波行情之所以见到拐点下跌是因为那时上调存准成为常态最终将股指拉回熊市，而在经历长达一年多的调整后目前存准开始有望进入到下调周期，这将大大的激发行情的转折点。加之管理层加大了股市改革的力度，而高层也对我国经济不会硬着陆表态，市场中长线有望向好，牛市起点就将从2132点开始。目前我国进入到降准周期也有望催生一轮股市中线行情，市场人气较去年明显增强；下调准备金并不是就此结束，利好也并没有完全对现，中期会推动股市向好。