王兆星：金融创新应有度 须有效监管及高度透明

　　中新网5月10日电 “清华五道口全球金融论坛”于2014年5月10日至12日在北京举行。作为金融监管者，中国银监会副主席、清华大学五道口金融学院理事王兆星10日上午在谈到金融行业新时期面临的新挑战和新使命时指出，他不反对金融创新，也不反对金融衍生工具，更不反对资产的证券化，但他反对没有监管，缺乏透明度，是金融自我循环的那种更加复杂的金融创新，那种金融衍生产品和自查的证券化，必将带来金融大厦的倒塌，不会给实体经济带来更多的益处。

　　王兆星说，“我们已经进入了一个新的历史时期，且这一历史时期具有几个非常重要的特征。”

　　首先，我们进入了一个后金融危机时期。这场金融危机持续时间之久，影响之广，破坏之重，以及它所带来的变革之深刻，都将是历史上所少有的。

　　第二，治理金融危机和促进经济复苏并重的时期。在未来一段时期，治理危机和促进经济的健康复苏仍然是国际社会和各个国家政府当局所面临的重要的历史任务。

　　第三，财政政策、货币政策发生重大调整的时期。金融危机之后以美国为代表的政府及中央银行采取了超常规的货币投放、量化宽松来刺激经济复苏。但是，这些政策它也会必然产生短期、长期、潜在和现实的负作用。这些政策在未来一段时期将如何退出仍将面临着非常艰难的抉择。

　　第四，金融监管制度规则的重大变革时期。为了防止下一次危机过早的到来，国际社会对监管制度、监管标准、监管规则都进行了重大的改革。

　　第五，金融结构发生重大变化的时期。金融结构新的发展态势，既不是过去那种严重的混业，也不是泾渭分明的分业，可能会走一条中间的路线。

　　第六，金融发展模式发生重要转型的时期。我们必须要对危机前的金融发展模式进行反思，进行变革，要抑制过度的金融投机、金融的自我膨胀。

　　第七，对金融创新进行重新反思，进行重新调整的时期。金融创新永无止境，但金融创新也必须要有度，必须是在一种法律法规和有效监管及高度的透明之下来进行。

　　王兆星指出，我们所处的新的历史时期同时也是一个金融全球化重大的演变时期，我们也要对金融全球化进行新的反思，进行新的调整，但进入全球化是大势所趋，但是我们应该看到，这次危机之后，从金融业务的全球化，金融规则的全球化，金融风险的全球化，金融危机的全球化，到危机应对的全球化，我们进入了一个新的全球化的阶段。在这样一个新的时期，我们将面临一系列新的挑战。

　　首先，是目前各个国家的经济发展复苏的不平衡与货币政策的不协调同时并存的挑战。美国、日本、欧盟都处在一个经济复苏的不同的阶段，面临不同抉择，新兴市场经济国家也面临着结构调整，经济减速，以及通货膨胀的压力。各个国家将根据自己的情况、发展阶段来采取针对本国经济的财政和政策，而很难更多的考量其他国家对世界经济的外溢的效应和影响。这样就给世界经济和市场带来一种新的不确定性、新的波动的因素。

　　第二，正是由于西方国家采取的这些政策和这些政策的差异性，以及在退出过程中的不协调性，这样同时也带来了我们面临的第二个挑战，那就是新兴市场经济国家将面临货币贬值、资本外流和金融市场波动的挑战。

　　第三，金融风险这种跨国家、跨地区、跨系统、跨市场传染的挑战。

　　第四，我们将面临着如何提高资本的流动性标准，提高金融体系的稳健性、安全性和加强金融对实体经济的支持，促进经济的快速复苏之间如何寻找更好的平衡，面临非常艰难的选择，这也是我们面临的重要挑战。

　　第五，如何在加强对银行体系监管的同时，更好的规范和监管影子银行，最大限度的防范有害于金融和经济稳定的以金融创新为名的这样一种监管套利行为。

　　第六，除了这种全球形势，中国也处在一个自己独特的历史时期，面临自己独特的新的挑战，那就是我们进入了一个经济结构的调整，经济增速的减缓，产能过剩的压缩和对深层次矛盾的全面的改革。如果处理不好，它同样会聚集和放大金融风险，给金融体系的安全带来重大的冲击。

　　王兆星说，面对这些挑战，金融监管者应该勇敢的承担起新的时期所赋予的新的历史使命。

　　第一，对于一个金融监管者而言，维护金融体系的安全，维护金融体系的稳健，保护存款人的利益，这是首要的、最重要的历史使命。在此前提之下，还必须处理好增强银行体系的稳健性和支持实体经济的关系。

　　第二，必须处理好支持金融创新与维护金融安全的关系，要使得金融创新能够健康的发展，能成为支持实体经济，强化金融服务经济功能的重要的支撑，而不是应该成为威胁金融体系稳定和安全的重要的因素。

　　第三，要处理好放松金融管制与加强金融监管的关系。一方面，必须要继续放松金融管制，尽快解决和减缓金融压抑的状况，使金融发挥更好的功能来更好支持实体经济的发展。另一方面，也必须吸取金融危机的教训，维护金融体系的安全，所以，必须要进一步强化和完善金融监管。

　　第四，要处理好发挥市场功能与强化市场纪律的关系。让市场发挥配置资源的关键作用，就必须让市场的因素、市场的价格、市场的要素充分发挥作用，来更好的发挥市场机制调节经济运行和金融运行的这样一种作用。但危机也告诉我们市场并不万灵，市场也有缺陷，市场也有失败，所以，在发挥市场、强化市场的同时，也必须要强化市场的纪律，市场的约束。

　　第五，要处理好保护存款人金融消费的权益与防范金融道德风险的关系。对存款人、对金融消费者的保护，应该建立在法律法制的基础上，应该建立在公开公平公正的基础上，对金融投资不应有隐性担保，刚性兑付，应该最大限度的防止道德风险的发生，以及它对金融安全稳定的损害。

　　最后，我们也要处理好单体风险和金融系统性风险的关系。在这样一个高度的市场竞争当中，特别是一个高度的利率市场化的环境当中，金融机构的失败，金融机构的退出是必然的，是必要的、必须的，也是强化市场约束，防范道德风险所必须的，但关键是要防范这种单体的风险而引发为系统风险，所以，我们要始终坚守不发生系统性风险和区域性风险的这条底线，要不断增强对风险的识别，对风险的预警和对风险的控制的能力，要做到早发现、早识别、早预警、早隔离，早处置，增强监管的前瞻性。(中新网金融频道)