美联储会议拟退出量化宽松 金价下跌将在所难免

　　据中国之声《新闻纵横》报道，北京时间今天凌晨，为期两天的美联储货币政策会议在美国首都华盛顿召开。较之以往，本次会议更能牵动全球经济的神经，因为目前市场已经把这次的政策会议视为美国退出量化宽松，也就是QE的开始。

　　本次会议另一个关注焦点是美联储主席将要换届。原本市场普遍预期，新一任的美联储主席将会在美国财政部长劳伦斯-萨默斯和现任美联储副主席珍妮特-耶伦中产生，然而在上周末，萨默斯致电奥巴马，表示退出美联储主席的角逐，这令美联储主席之争豁然开朗。事实上，通过谁当选主席能看出退出QE的时间表。

　　今天是会议的第一天，凤凰卫视驻美国记者庞哲介绍了有关会议进展和内容的最新消息。

　　这次会议要召开两天，按照惯例，美联储会在会议结束后发布相关决定和消息，因此到目前为止，有关会议的具体内容和细节还没有公布，在周三举行完会议后，大约在北京时间9月19号凌晨2点，美联储将会公布利率决议和给出经济预期，美联储主席伯南克也会在会后召开记者发布会。

　　目前黄金等贵金属市场的人气十分低落，市场都在静待此次会议上美联储是否会宣布，将每月购买的债券量从850亿美元缩减至750亿美元。此前消费者预计，如果萨默斯成为美联储主席，他的缩减购债计划规模速度会更快，届时全球金融市场可能将遭到很大冲击，而且萨默斯一直反对量化宽松政策，相较用货币政策控制经济，萨默斯更倾向于财政政策，是典型的鹰派代表。

　　萨默斯退出角逐，令现任的美联储副主席的耶伦的形势一片大好，88%的受访者对象预计，美国总统奥巴马将提名耶伦为美联储下一任主席。在货币政策方面耶伦持鸽派观念，由于她和伯南克鸽派的政策理念一致，耶伦主张是更为谨慎的退出美联储每月850亿元的购债计划。如果当选将有利于量化宽松政策平稳退出，对于金融市场的冲击也会有所控制。不过目前47位受访的经济学家、货币经济人和华尔街策略师们都预计，美联储这一次可能将每个月850亿美元的量化宽松规模缩减大约150亿美元，如果美联储按照市场的预期削减量化宽松，金价下跌将在所难免。

　　在此情形下，预计第四季度的金价整体水平将位于1300美元每盎司附近，如果美联储以反市场的预期将缩减的量化宽松推迟至12月份，那么短期内金价依然有上升空间，不过推迟缩减的概率较小，9月份本来就风险密布，投资者应理性考虑以风险控制为第一位。

　　自从今年5月末以来，市场就一直在讨论美联储削减量化宽松，很多人并不明白退出量化宽松政策意味着什么？将会带来哪些影响？环球财经研究院院长宋鸿兵做出解答。    

　　美国一旦退出量化宽松，对中国、中国老百姓有什么影响？

　　宋鸿兵：最直接的，我们会看到国债利息飙升，收益率飙升，会导致中国储备资产出现严重缩水，从5月到8月美联储的美国国债损失就已经高达3千亿美元。中国持美国国债的损失也肯定是数千亿美元。退出量化宽松意味着货币出现了紧缩现象，我们可以看到中国国内的所谓流动性的供应出现收缩，像今年5月、6月出现钱荒。这个现象如果说在最近再度出现的话，真是开始减少购债量了，这个对于中国和其他经济市场国家的压力可能将会越来越大，最终出现在老百姓身上是贷款更容易了，进行融资或者倒钱会越变越困难，银行的紧绷程度和拆借资金利率可能都会上升。

　　对于投资理财产品的人可能会有好处，因为像5、6月份以来理财产品回报率很多都已经在5%以上，说不定这个情况会持续，还可能更高。所以对于普通投资人而言会有这种好处，但是对于股票和债券的投资者机构来说，这就不一定是个好消息，而且人民币会出现比较大的贬值，越来越强的贬值压力。

　　为了将退出量化宽松对全球经济的震动减到最小，目前美联储要采取什么措施？

　　宋鸿兵：我判断，9月份这次会议未必会宣布10月份会实实在在开始动，这样给市场一个缓和的余地，让大家还有一些盼头，可能在稍候一些时间再开始逐渐退出，或者改变这种口风，但是可能需要一种较强的对美元的国际需求的突发事件，或某种特殊的能够提振美元的事情，来作为一个退出量化宽松的对冲，也就是退出过程当中大家可能会使国债收益率上升，但是某些事件又会使大家追求美国国债作为避风港，这两个事情会产生一种对冲。

　　其实这次叙利亚事件在很大程度上就起到了这个作用，只不过这个事并没有真正恶化下去，所以美国国债的收益率现在还停留在比较高的位置，所以可能现在最有效的办法就是先缓一缓，等待一些比较好的时机，能够产生一种对冲事件，这样才有可能全身而退，否则很难避免对金融市场的重大冲击，以及对全球各个国家的重大冲击。