外报:量化宽松是双刃剑 美为全球通胀埋"炸弹"

　　中新网9月19日电 马来西亚《南洋商报》日前发表社论说，经济学家或金融界的人士都了解，量化宽松货币政策是一把双刃剑。短期来看，实施量化宽松，向市场注入大量资金，有助于缓解市场资金紧缩的状况，刺激经济的复苏；不过，长期来看，却可能留下“后遗症”，如果美国的量化宽松政策持续推行，极可能埋下全球通胀的“计时炸弹”。

　　文章摘编如下：

　　美国联储局在本月13日推出第三轮量化宽松计划(简称QE3)，每月购买400亿美元(约1240亿令吉)有抵押的证券，并把0至0.25%的超低利率的期限延长至2015年，同时也延长扭曲操作(OT)至今年杪，以此刺激美国至今仍处于低迷状态的经济，带动消费，希望刺激就业市场，降低至今仍高达8%以上的失业率。

　　美国宣布联储局推出QE3之后，国际股汇市场即刻出现积极效应。全球股汇、尤其是亚洲股汇市场更大受振奋，全线上扬，大量流动资金和热钱也涌入亚洲新兴市场。

　　从国际股汇市场的积极效应显示，美国的量化宽松政策作为一项短期经济刺激措施，确实奏效。美国市场的消费信心明显增强，美国房地产市场也跟着回暖，从而将刺激美国经济的复苏。

　　此外，美国家庭部门的资产负债表将跟着改善，直接增加个人或家庭可支配收入，从而提振消费信心及能力，并提升对世界各国的进口需求。美国的进口需求一旦增加，无疑将拉动亚洲各国的出口额，短期来看，对全球经济都构成利好因素。

　　不过，美国作为全球最重要的经济体之一，美元也是世界储备货币，世界主要商品的定价均以美元为基准，其货币政策的实施，对世界各国有不同程度的影响。

　　国际货币基金组织(IMF)副总裁朱为民说：“美国推出QE3对稳定经济增长有重要作用，是可接受的举措，但宽松政策导致流动性过剩，将冲击环球经济。我们已与美方讨论将来在采取宽松政策时，吸收部分流动性。”

　　其实，经济学家或金融界的人士都了解，量化宽松货币政策是一把双刃剑。量化宽松实质上是脱离实体经济需求的情况下，开动印钞机向市场注入大量流动性。

　　短期来看，实施量化宽松，向市场注入大量资金，有助于缓解市场资金紧缩的状况，刺激经济的复苏；不过，长期来看，却可能留下“后遗症”，一旦经济复苏，投资及消费的信心恢复，市场上过量的资金便可能导致通货膨胀，物价大幅上涨。

　　美元至今仍在国际货币市场享霸主地位。量化宽松政策势必导致美元对世界各国主要货币大幅度贬值。

　　世界主要的大宗商品均以美元为结算货币，一旦美元贬值，也就意味着相关贸易国的货币升值，主要能源及原料的价格将上涨，长期将导致全球通货膨胀。

　　此外，为了抵消美元贬值的效应，世界主要经济体如中国、日本等也可能跟着采取量化宽松政策，加剧通货膨胀风险。

　　由此可见，如果美国的量化宽松政策持续推行，极可能埋下全球通胀的“计时炸弹”！