19%利润换过时设备 安泰科技资产置换令人疑惑

　　自7月20始停牌的安泰科技(000969)于昨日复牌并披露了与其大股东钢研集团的资产置换方案，安泰科技的股价在开盘即上涨了10.03%，直至收盘，安泰科技的涨停封板未受到任何撼动。

　　根据安泰科技最新发布的资产置换公告，此次资产置换的双方是安泰科技及其控股股东中国钢研科技集团有限公司(下称“钢研集团”)。安泰科技此次置出的资产包括安泰国际贸易有限公司97.5%的股权、国际贸易事业部贸易代理业务及相关资产，沃克森资产评估报告书对于上述资产的评估价格总额为14557.36万元。而安泰科技此次从钢研集团置入的资产包括：大型热等静压机成套设备；钢研集团热等静压厂房及精密带钢车间厂房；钢研集团特种焊接材料、高速工具模具材料相关的技术和专利；国家冶金精细品种工业性试验基地(涿州)产业建设用地。中京民信对上述置入安泰科技的资产给出的评估价格总额为11854.56万元。钢研集团将以现金方式向安泰科技支付置换资产评估价差额2702.8万元。

　　追随资产整合趋势

　　增强业务集中度？

　　日前，国资委主任李荣融曾在中央企业负责人会议上表示，到今年年底力争将央企整合的目标从目前的125家缩减至100家。钢研集团就名列这125家央企名单之中。

　　之前也曾有消息人士透露，已有十几家同类科技型中央企业均已上报重组方案，选择进入大的产业集团几乎是 “统一动作”，这其中就包括北京有色金属研究总院拟并入中国钢研科技集团公司。

　　且从监管层的态度不难发现，央企整合并非简单的并入，主业清晰是这次大规模整合的基本原则，即通过集团间的合并或集团内企业间的整合，实现主业资产集中。

　　安泰科技也在其公告中称，公司此次资产整合是在央企整合业务结构、明确各业务单元专业化分工背景下，为减少控股股东与上市公司之间的关联交易，发挥各自优势而进行的资产重组。

　　有分析人士指出，安泰科技与钢研集团的资产整合，符合央企整合、主业集中的潮流。

　　置换出19%营业利润

　　不会对利润表产生实质影响？

　　安泰科技在公告中表示，此次交易的标的资产规模占安泰科技合并报表资产规模的比例不到5%，对安泰科技现有资产不构成重大影响，也不会对合并报表利润产生实质影响。

　　记者在安泰科技2009年的年报中看到，合并利润表中，公司的营业利润为218,199,346.13元，而贸易项带来的营业利润是42,940,200元，约占公司营业利润的19.7%。

　　由于安泰科技置换入公司的资产多为设备、技术、厂房，其盈利能力还无法得知，而置换出贸易项却让公司流失了19.7%的营业利润，如此对比，为何不会对合并报表利润产生实质影响？也许上市公司应该做更进一步的信息披露。

　　主体框架购于90年代的

　　“稀罕”设备？

　　对于置换而来的大型热等静压设备，安泰科技的公告中这样介绍，大型热等静压设备(HIP)是航空航天、汽车机械、石油化工等领域大尺寸关键零部件近终成型工艺中的关键设备，同时涉及公司粉末高速钢、靶材、难熔材料的配套加工生产。热等静压应用是公司的核心业务之一，在国内处于领先水平，具有较强的技术优势。钢研集团的超高温、超高压大型热等静压机直径为1250mm，目前直径大于1000mm的大型HIP装备在全球拥有量很少。本次公司收购后，将会进一步提高公司的热等静压装备水平。

　　而溯及大型热等静压机成套设备的由来，公司公告则称，大型热等静压机设备的主体框架等部件是九十年代末由国家专项拨款进口取得，2008年9月由钢研集团集成制造，2010年投入使用。

　　一位不愿意透露姓名的业内专家告诉记者，由于该设备的主题框架进口于上世纪九十年代末，设备技术在当时是否处于领先水平姑且不论，而经过了技术日新月异的十年才投入集成制造，是否能让公司拥有“处于世界领先的热等静压加工平台”，无法给出肯定的答案。

　　有关专家认为，安泰科技的这次资产置换不禁让人疑惑，如果仅仅是为了整合而整合，为了置换而置换，那利好的风吹过，资本市场中最勇敢的投资者也许会又一次打击。 （郑 洋）