按“买资产”原则关注航空股

　　上周，强势行业排行前十名的行业与前周完全相同，表面这些行业板块个股表现继续领先市场，处于相对强势。贵金属已连续数周位居行业排行首位，白酒、有色金属、航空、航天与国防、半导体产品、非金属材料、建筑与农用机械、葡萄酒、煤炭排名分别位居第2名至第10名。

　　航天与国防排名位居前列，上周排名第5名。近期中航精机、ST昌河复牌后走势凌厉，延续了军工板块的优异表现，自7月初市场整体反弹以来，军工板块大幅跑赢指数逾40%。全球的政治军事格局和中国的崛起决定了我国国防工业将长期处于景气周期。军事工业是创新的源泉，是高端制造业的引领者，“十二五”将迎来巨大发展机遇。同时，以航空工业为先锋，军工资产证券化不断深化扩大，带来巨大投资机会。东方证券表示，长期看好军工板块的中长期投资机会，建议投资者按照“买资产”的原则，选择在未来资产重组定位于核心业务的企业，同时结合整合进度和现有业务提供的安全边际，进行多方面考量。航天工业将迎来一个发展的高潮时期，特别是以北斗为核心的卫星产业发展将极大带动卫星应用产业，中国卫星等企业将会明显受益；航空工业仍将是军工整合的重点，看好航空电子、航空机电、防务、发动机、直升机、新能源等核心产业整合和发展前景；兵器工业也正在进行全面的军工行业整合，看好光电、重型装备、资源、化工等核心优质产业以及未来主导产业的发展前景；船舶工业将随着中国海军的发展，迎来大舰时代，大型水面舰艇将成为行业发展的重要动力，中国重工等企业将会明显受益。

　　上周农产品第14名，与前周相同。减产及减产预期导致2010年下半年以来，国际主要农产品价格加速上涨。方正证券认为是多种因素的综合作用导致了此波农产品价格的上扬。其中，既有生产成本推动、需求增长拉动、品种结构矛盾方面的原因，也有通胀预期、流动性过剩、国际市场传导和资金炒作等方面的原因。光大证券表示，不认为农产品的暴涨或者暴跌是一种常态，短期的暴涨或者暴跌，会得到修正，但认为农产品价格长期上行。中长期看，农产品基本面向好，而且随着金融资本渗透、弱美元等因素，会拉长景气周期。中邮证券指出，农产品价格继续高企为板块估值溢价奠定基础，依然看好农业板块的后续表现，尤其看好受益于农产品价格上涨的上游子行业和拥有资源优势的个股。

　　广播和有线电视排名大幅飙升36名，成为上周排名上升幅度最大的行业。民生证券表示，有线电视行业价值景气拐点将出现在2011年，行业整体至少会有30％的收入增长。另外，下一代广播电视网（NGB）及三网融合，均属于新一代信息技术，是战略新兴产业之一，在即将出台“十二五”规划中会占据举足轻重的地位。基于这些考虑，给予有线电视板块“推荐”评级。民生分析师指出，根据梅特卡夫定律，采用用户及网络指标，构建了有线电视网络评估标准。依次推荐电广传媒、歌华有线、天威视讯、东方明珠、广电网络、中信国安、武汉塑料。

　　上周房地产经营与开发排名第75名。在9月29日“二次调控”实施后，10月份政策调控力度并未减缓，相反非市场化手段和市场化手段交替出台，再次表明政府遏制房价持续上涨的坚定态度。房地产市场可谓是风声鹤唳，调控收紧预期持续增强。渤海证券表示，预计11月份的政策可能相对宽松些，更多地在于细化和落实。如果前期的政策调整效果在11月份逐步显现，房价下跌，将会稳定资本市场对政策调控的预期。一旦11月份的交易数据偏向于政策调控预期，预计在目前的量化宽松政策和资产价格升值预期两大主驱动下，房地产板块会继续上演估值修复行情。与之相反，一旦楼市量价未能如政策调控预期有所回落，市场对后期出台进一步调控的预期便会加强，地产股便会面临下行的调整压力。⊙今日投资 杨艳萍