快节奏削减部分基金首发规模 创新产品仍有市场

　　一只发行了两周多的基金，目前发行量仅几千万，另一只快结束发行的基金也仅刚过2亿的成立线，而当下处于发行期的新基金约30只，渠道也疲于应战。同时，新基金发行时间开始缩短，在新基金审核周转越来越快的背景下，这可能成为业界的一个新趋势。

　　高频发行压垮首发

　　Wind统计显示，截至11月29日，今年以来共发行了168只基金，而2009年全年也只发行了118只基金，目前在监管部门等候审批的新基金还有约50只。新基金发行节奏从10月开始明显加快，当月发行基金数为15只，到了11月，当月发行的新基金数达到了30多只，为今年以来单月发行数量最多的一个月。

　　股票型基金首发规模在10月份时达到24亿，只比2月份的30亿略低；11月虽然还未结束，但从已结束发行的几只基金规模来看，平均数也不会低，比如建信内生动力发行超过50亿，广发行业发行约44亿，国富中小盘发行过30亿。

　　但值得注意的是，近期正在发行的多只股票基金却势头不佳。如目前有一只发行了10余天的基金，目前发行量仅几千万，另一只快要结束发行的基金，其发行量也仅刚过2亿的成立线。对于这一现象背后的原因，业内人士不约而同地指出，新基金越来越多，渠道档期重叠是其中一大因素。比如正在发行的这批基金，就有约10余只托管在工行，7只在建行，渠道也是疲于应战。

　　在这个背景下，有很多基金选择了快速发行，如富国可转债基金准备在11月18日至12月3日内就结束募集，还有基金公司选择同时发行两只新基金。

　　Wind统计显示，2009年全年新基金发行的认购期为28.82天；而2010年以来，截至11月29日，所有新基金的平均发行天数为25.93天。如果我们将考察范围限定在2010年下半年，这个现象就更明显。2010年上半年，新基金平均发行天数为28.05天，而自7月以来的平均发行天数为24.14天。尤其是自10月以来，许多基金约定的发行期只有两周，甚至更短。统计显示，10月以来发行的新基金中共有14只认购期少于20天。

　　创新产品仍有市场

　　业内人士进一步指出，缩短发行期对于很多公司来讲，是个考验，但恐怕也是一个趋势。基金公司要认识到这一点，并积极为这一可能成为常态的现象谋划应对之策。

　　除了发行档期重叠外，股票基金的发行好坏当然跟A股市场密切相关。自11月12日以来，A股连续下挫，新基金发行自然也会受到影响。一家基金公司销售主管称，该公司11月初开始发行的新基金本来募集势头很猛，不到两周就超过了20亿份，但近期势头明显减弱。“投资者一向如此，买涨不买跌，看到市场有赚钱效应才会进来。”一家基金公司销售主管认为，如果股市仍处震荡或下跌，尚在发行中的股票基金必然会受到影响。

　　虽然部分新基金发行情况不佳，但也有逆势取得佳绩的。最近刚结束发行的国联安大宗商品ETF及联接基金发行结果就超出市场意料，其ETF发行9.42亿，联接基金首发规模虽还未公布，但从渠道获知相当喜人。作为一家中小基金公司，国联安今年以来业绩并不十分出色，但在市场营销和产品创新上却颇有新意，相继推出了双禧分级基金和大宗商品ETF这类有独特性的产品，受到了市场追捧。

　　而在差不多同时，一家中大型基金公司旗下一只股票基金却仅募集了3亿多规模。业内人士指出，除了天时等因素外，最关键的还是要看产品是否切合市场需求，或者基金公司在某些投资领域打造出了自己的独特优势。比如大宗商品指数基金这一概念在市场上独一无二，撩人心动。又如富国汇利能一日售罄大大得益于其创新型封基的设计，华夏基金公司的诸多新品均受到市场抢购。这应该给基金业不少启示。 （ 徐国杰）