国际板进入“倒计时” 或明年亮相 和A股点位无关

　　A股历经近20年的培育，逐渐长大成人。不仅拥有——主板、中小板与创业板，明年还要迎娶“国际板”。

　　众所周知，国际板就是中国正推进境外企业在A股市场发行上市，这些企业在A股上市后因其“境外”性质被划入“国际板”。

　　近日，国际板推出的言论呼声再起。种种迹象表明，国际板的推出似乎已呼之欲出。11月27日，证监会副主席姚刚在“第二届北京律师论坛”上表示，证监会正在研究推动国际板的建设；事隔二日，11月29日，央行副行长马德伦在“中俄金融合作新闻发布会”上表示，希望中国股市能尽早推出国际板。

　　证监会、央行两位官员纷纷对国际板高调表态，让市场揣测国际板或将成为吸引剩余流动性的“池子”，通过IPO这一“阀门”弱化流动性的冲击。现在的问题是，国际板到底何时推出？又会以何种方式推出？推出后对流动性又有何影响？

　　为此，《投资者报》记者于12月7日先后采访了摩根士丹利亚太区前首席经济学家、现玫瑰石顾问公司董事谢国忠，民生证券副总裁、首席经济学家滕泰与申银万国证券研究所市场研究总监、首席分析师桂浩明等权威人士。

　　在他们看来，明年推出国际板可能性很大。“事实上，国际板的推出时间跟A股点位没多大关系”。国际板推出后，有利于中国经济整体的发展，也有利于减轻国内流动性过剩的压力。

　　国际板是个新“池子”

　　眼下，美国启动第二轮量化宽松，欧洲也扩大印钞规模应对欧债危机，外围流动性泛滥，大量热钱囤积香港；与此同时，国内却是在宽松货币政策下，物价高涨、房价高企、股市等资产泡沫也在不断被吹大，面临这种过剩的流动性，除了货币工具外，中国政府迫切需要其他市场吸引过剩的流动性资金。

　　为了缓解流动性过多的问题，央行行长周小川最近提出了一个新颖的观点：将通过总量调控对冲热钱，把短期投机性资金放进一个“池子”，等撤退时将其从“池”里放出，从而避免冲击实体经济。

　　11月12日晚间，央行副行长马德伦首度公开解读了“池子”概念。他称，“周小川行长所提的池子是一系列政策组合。”按照这一解释，“池子”既包括对流入资本的外汇管理，也包括存款准备金等一系列政策措施。

　　如此看来，“池子”只是针对美国量化宽松政策而采取的管理外部资本流入的一种手段，也是应对输入性通胀和抑制国内通胀因素的一些措施。事实上，将过剩流动性放进“池子”的方法是个不错的选择。因为流动性过剩始终是造成目前通胀压力的主要因素，为此亟须一个“蓄水池”来疏导。不过，关键是筑池何处？

　　上述受访专家大多认为，房地产与股市目前不是“吸金”的理想场所。因为房地产作为居民积累财富的一种重要渠道，由于调控因素的影响，其吸收能力也将暂时受到抑制；而股市，央行不会将资本市场作为“收放”热钱的池子。因为若有意将热钱引入资本市场所造成的资产泡沫，对经济的损害是十分明显的。

　　不过，他们也认为，吸纳过剩的流动性资金，开设国际板正好符合上述需求，可以考虑通过国际板分流部分市场资金。而一旦推出国际板，意味着资本市场的资金容纳能力大大提升。

　　“通过国际板疏导流动性是个不错的途径，中国储蓄高利息低，多余的钱没地方去，国际板开通可以分流部分资金，也可以减轻通胀的压力。”谢国忠在接受《投资者报》记者采访时如是说。

　　谢国忠同时表示，推出国际板意义非凡，有利于中国的经济发展转型提升。而且，让奔驰、宝马、微软、可口可乐等百年老店来中国“安家落户”，让国内的投资者分享这些世界级大公司的利润。