游资力挺“最贵创业板IPO”汤臣倍健首日涨33%

　　从发行招股书到上市首日，汤臣倍健(300146.SZ)始终是聚光灯之下的宠儿，即便15日A股市场震荡下挫，创业板最贵IPO汤臣倍健依然在游资力挺下，抢眼上涨33.44%，收于146.78元。

　　游资炒作大涨33%

　　尽管市场上对于汤臣倍健如此之高的发行价以及十余亿元的超额募集资金颇有微词，但它上市首日的“处女秀”表现抢眼。交易记录显示，15日汤臣倍健开盘股价即达到每股156.80元的高位，随后震荡下挫，而大盘大幅跳水之时汤臣倍健的走势依旧稳健，最终全天报收每股146.78元，上涨33.44%。全天换手81.12%。

　　从昨日晚间深交所披露的席位信息数据来看，汤臣倍健股价上涨可能要归功于游资的力挺。数据显示，中信证券长沙芙蓉路营业部以2628万元位列买入榜首，其他买入游资也均出手不凡，买入金额均在1000万元以上，其中最少的兴业证券厦门湖滨南路营业部也买入多达1151.37万元。卖方席位则均被游资大佬占据，但是这些游资大佬意见并不统一，国信证券深圳泰然九路营业部在卖出886万元的同时也买入1009万元。

　　在登陆资本市场之前，汤臣倍健就已经以高达115.29倍的发行市盈率成为市场的焦点所在。招股说明书显示，公司发行价高达110元，对应的发行市盈率为115.29倍，仅次于中小板股海普瑞(002399.SZ) 148元的发行价。而这样的发行价也让汤臣倍健这家主营膳食营养品的公司募集资金，从计划中的2.8亿元瞬间膨胀到实际募集资金15.048亿元，一举成为创业板最贵IPO。

　　市价已出现透支

　　尽管汤臣倍健昨日的股价走势可谓抢眼，但是在诸多机构人士眼中，过高的发行价依旧让它的资本市场之路充满隐忧。

　　纵观汤臣倍健上市之前诸多券商的分析报告，多数机构认为它的合理价格区间应该在70元左右。长江证券分析师乔洋就认为，目前与其业务相近的公司2010年平均动态PE为56倍。综合业绩成长性等因素给予汤臣倍健40~45倍的市盈率，对应的合理询价区间在 65~73.1元/股，公司股票的绝对估值合理价位约为67.99元/股。国元证券、东海证券等券商分析师也认为，汤臣倍健的合理价格应该在70元至90元区间。

　　尽管顶着“高成长”的帽子，但过高的发行价以及二级市场炒作还是让不少投资者对汤臣倍健的后市产生担忧。“IPO第一高价股”海普瑞就是前车之鉴：今年5月6日，海普瑞上市首日股价一度攀升至188元，较发行价148元上涨27%，收盘价为175.17元。但是从第三天开始，海普瑞股价迅速跌停，之后便开始了“挤出泡沫”的漫漫长路，其间还创下105元的低点。

　　对此，沪上某券商研究人员在接受《第一财经日报》记者采访时就表示，虽然汤臣倍健的公司质量看起来还可以，但是过高的发行价和过高的二级市场价格已经出现透支，未来很可能会出现回调，投资者还是要适当规避风险。(程亮亮）