岁末再度打响保壳战役 ST公司壳资源价值未贬反升

　　“时逢年末必炒ST”,老股民都熟悉A股市场的这项定律。因为《证券法》的相关规定，当ST、*ST类公司触及三年连续亏损的红线后，就分别面临着戴星或者暂停上市的风险。由此岁末躲星或保壳大战也成为了A股的年度压轴大戏。

　　根据wind数据，目前A股市场共有171家ST、*ST类上市公司，其中23家ST类公司由于今年持续亏损的业绩预测面临着被戴星的风险，38家*ST类公司亦因续亏而有可能被暂停上市。另外，有31家*ST类上市公司业已停留在暂停上市区间。

　　此时此刻，为了不滑入更加危险的深渊抑，各家上市公司可谓绞尽脑汁——积极寻觅,重组题材也当然成为市场永恒的主题。而一些公司由于积重难返难以获得重组方的青睐，遂转向了依靠地方政府财政输血或变卖家产等“缓兵之计”。

　　风云重组路

　　几家欢喜几家愁

　　如果评选A股市场本年度内大事记，复牌首日股价即上涨168%的ST昌河(600372)应该可以入选。也正是由于潜伏于ST重组题材背后的超额利润，ST类公司的举手投足或市场上细微的风吹草动，都可能被诠释为重组的前奏曲，而受到投资者的热情追捧，ST类公司因而也被资本市场戏谑为“投资毒品”。

　　根据中信证券(600030.SH)的研究分析,在过去的10年中,A股市值增长最快的50只个股中,借壳或资产重组题材占据了70%,而在近3年,这个比例已升至90%。

　　眼下又至岁末，市场中关于ST重组的种种猜想纷至沓来。目前收到追捧的ST类公司可概分为三种，其中*ST汇通(000415)、*ST高陶(600562)、*ST威达(000603)等个股已经披露了重组预案或确定重组对象，但尚未实施完毕；而*ST北人(600860)、*ST精伦(600355)、ST黄海(600579)、*ST金杯(600609)等个股则处于重组方向相对清晰，或随时可能启动重组的预热状态；另ST泰复(000409)、*ST海鸟(600634)、ST松辽、ST沪科(600608)、等个股业已改变主业，或有分步走的资产注入计划出炉。而近日涨势强劲的个股中，ST题材几乎占据了半壁江山。

　　虽然ST公司向来不缺乏重组传闻，但截至目前，本年度内重组成功的个股也不过*ST新太(600728)、ST昌河(600372)、*ST阿继(000922)等寥寥几支。不知在年末保壳大战的浪潮退去后，这些曾经站在风口浪尖的ST股票又会呈现几家欢喜几家愁？

　　变卖资产只为留得秃山在

　　何以有柴烧？

　　由于历史问题、监管部门审批等重重门槛，ST公司的重组之路多颇为崎岖，但即使是这崎岖的道路，也并非所有公司都有幸得以行走。没有重组方青睐的ST类公司就开始了自己的保壳路，而依靠出售资产扭亏，虽然无奈却也是常被采用的一种方法。

　　由于连续3年亏损，于今年5月被暂停上市的*ST鲁北(600727)，近日来通过连续两次资产出售开始了保壳之战。截至三季度末，公司的净利润为-56,474,454.84元。如果今年续亏，*ST鲁北则面临着被要求退市的风险。

　　*ST鲁北于11月17日发布公告称，将向江苏三木集团出售公司电厂的机器设备、房屋建筑物等资产，转让价格为1.2亿元。而这已是*ST鲁北被暂停上市后第二次进行资产出售，10月16日，公司曾将高氮肥、合成氨、电厂化水车间资产及三年以上账龄应收账款、预付账款、其他应收款等资产打包出售给其控股股东山东鲁北企业集团，出让价为1.6亿元。有分析人士指出，公司临近年末频繁出售资产的行为也是为了防范退市的风险。