中信证券预测A股：明年上市公司业绩平均增22%

　　中新网12月20日电 据香港文汇报报道，中信证券指出，展望明年，在中国经济转型的背景下，明年A股市场将不是单边的趋势，而在很大程度上将依赖于重要经济事件的影响，市场博弈可能进一步加深。不过，该公司仍然看好A股市场，并预计明年内地上市公司业绩增长平均达22%，上证综指估值的中位数为3,500点。

　　次季留意欧债风险提升

　　中信证券研究部2011年投资策略会日前在桂林举行，记者从该会议获得的数据显示，该研究部认为从经济周期来看，明年仍将处在经济复苏的中间阶段，而非重大拐点。从内地主导因素来看，A股投资仍将围绕重大经济事件，特别是与政策相关的事件展开。

　　中信证券认为，明年首季需要关注的是中央经济工作会议的延续及人大政协“两会”的召开，预计期间将伴随着产业政策出台和人民币升值；第二季度预计货币政策将继续收紧、欧债风险提升、中美博弈、QE2(美国第二轮量化宽松货币政策)的结束；第三、四季度需要关注经济回升的力度。该公司对明年四个季度的市场走势判断分别为：“上涨—下跌—修复—上涨”。

　　金融股受惠人民币升值

　　中信证券预计，明年内地上市公司的业绩增长平均为22%，业绩增幅的波动区间在14%至27%之间，市盈率的估值区间在15至20倍，上证综指估值的中位数为3,500点，全年股市表现仍具有典型的“周期股的阶段性和成长股的持续性”的特征。

　　对于周期性行业，中信证券认为其投资机会来自于股息率、行业政策、国内货币政策、美元流动性多个因素的合力刺激，预计明年首季金融股受拨贷比政策、人民币升值、美元指数下跌支撑；资源股(除稀有金属)将受到调控通胀政策、资源税因素压制；地产股则需关注房地产税和REITS(房地产信托基金)的推出时机。