券商集合理财：市场降温难抑投资者热情

　　近期A股市场接连大幅下挫，这使得上周各类型公募基金收益均有受损。然而，投资者对于券商集合理财却仍然抱有极大的热情，业内人士认为，这与产品在震荡市场中独显的抗跌性有直接关联。

　　偏股型“中抢”

　　由于近期大盘的连续下滑，以及中小板和创业板的回调，使得相对偏好中小盘股的券商集合理财产品（非限定性）上周几乎全体“中枪”。国金证券的最新研究报告显示，在统计范围内的102只产品除1只以外收益全数下跌，且股票型、混合型中半数产品跌幅超过3%，其中部分产品损失较重。具体来看，股票型产品全周收益率平均缩水3.32%，混合型产品加权平均下跌3.14%，FOF型产品全周收益平均跌幅1.63%。

　　股票型产品方面，全数产品下跌。而混合型产品方面，上周跌幅较轻的多为新成立或次新产品。

　　另外，FOF型产品上周平均净值跌幅为1.63%，相对较为抗跌。

　　上证国债指数上周报收于126.28点，下跌0.04%，企债指数收盘于143.14点，上升了0.18个百分点；债券类基金整体加权平均收益-0.88%。限定性券商集合理财产品整体平均小幅下跌0.67%。除成立不满3个月的招商智远稳健3号以外，其余产品收益均为负。老产品创业1号安心回报全周跌幅最浅。

　　投资者依然热情

　　近期震荡局势令非公募管理人日趋谨慎，各自采取措施以避险。有私募管理人透露目前其股票仓位已降至两三成，有的则侧重对持仓结构进行转换。部分前期涨势较好的股票在近期被抛掉，而一些前期涨幅不大但基本面较好的股票受到青睐。新兴产业概念的中小盘股依然受到普遍关注。

　　然而，与管理人谨慎的态度形成强烈对比的是，投资者的入市热情却依然高涨。《国际金融报》记者从国泰君安资产管理公司了解到，该公司发行的股票型大集合“君得鑫”募集资金于12月22日结束首发，共募集资金20.9亿元，位居9月份以来券商集合理财产品募资前三名。

　　据记者了解，在20.9亿元的首发规模中，银行渠道的销售份额占比高达80%，显示出在愈演愈烈的通胀压力下，广大老百姓的投资热情，丝毫没有受到近期股市低迷的影响。

　　值得注意的是，在政策逐渐松绑下，2010年以来券商集合理财产品加速扩容。根据WIND统计，今年已经发行并成立的产品共81只，首发募集资金700亿元左右，平均单只产品募资8.6亿元。共7家证券公司的9只产品首发募资在20亿元以上。

　　针对后市，国泰君安“君得鑫”投资经理朱文晖表示，经过近1个月的调整后，目前是最好的建仓时机。在“十二五”规划的大背景下，2011年中国经济还大有可为，作为经济“晴雨表”的资本市场应该能最好的反映实际的经济增长。（ 赵怡雯）