创业板造富传奇：暴富不在一夜间(2)

　　创业思考

　　中国创业板不长“苹果”？

　　经历10年怀胎，中国的创业板市场在2009年横空出世。2010年，从1月8日第三批登陆创业板的6家公司开始算起，到如今已不知多少批，但总数是清晰的，超过了150家。一年中，埋下的资本种子开始逐渐显露形态。

　　最高发行价屡破新高

　　“碧水源怎么样？100多块，能买不？”由于创业板公司股票动辄上百，记者经常被人问这样的问题。

　　这一年，“创业板最高发行价”的名头在一年之内三易其主。先有为电信运营商提供网络服务的技术公司世纪鼎利，每股88元，后有95元的疫苗新贵沃森生物，再到最近刚上市的汤臣倍健，发行价110元。不独发行价，市盈率的翻新又何尝不是如此。于是创富故事被市场津津乐道，三五互联13岁小富翁、向日葵6岁“娃娃股东”的段子也浮上水面。

　　有的散户嫌“太吓人”，避而远之，顶多配置一两只碰碰运气，“可不敢指望着赚”。有胆大的却觉得“贵有贵的道理”，瞄准了专炒这一块。盘子太小，机构更不敢轻举妄动，怕一抛就是一串阴跌。

　　“看不到微软，看不到苹果”

　　市场想象的破灭首先来自不甚理想的2010半年报，第一批好中选优的28家就有7家出现业绩下滑。105只拥有可比数据的创业板个股在上半年平均净利增幅为30.2%，远低于中小板的57.7%，和主板的37.5%。

　　尽管专家出来讲话，创业板的作用要等到一年、两年、三年甚至更长，但已经有急功近利的投资者开始叫喊“看不到微软，看不到苹果”。

　　盯着看的人们也发现，好像创业板的高管们走得特别急，机构统计，40多位高管离开了奋战多年的公司，让股民心里打鼓。

　　曾听一家创业板老总倒过苦水，“现在一提创业板，都是些什么业绩骤然变脸，高管纷纷辞职。但实际上，凡是我了解的创始人都不会这样做，那是我们的孩子啊……”然而，监管层还是赶在创业板首批限售股解禁之后第四天出台了新政策——收紧离职套现。此后，对首批创业板高管而言，“半年前离职，一年后解禁日即可套现”的想法不复适用。

　　小企业的机遇

　　当初开放这块市场无非是要降低门槛，为小企业提供更多机会。两项定量业绩指标，一种要求其他条件符合同时“最近两年净利润累计不少于1000万元”，另一种要求其他条件符合同时“最近一年净利润不少于500万元，营业收入不少于5000万元”。但鉴于申报上市企业过多等原因，发审委默认盈利指标“最近一年净利润不低于3000万元”已成公开的秘密。

　　审核流程繁琐、上市等待难熬等等实际的问题，又在2010年把许多中国企业逼向海外。对于企业放弃家门口的创业板，选择赴美上市的现象，甚至有财经评论员如是感慨，“中国的创业板不在深圳，在美国。”

　　尽管如此，中国火热的资本市场还是聚拢了越来越多觊觎创业板的中小企业，这块也成为了风投们的乐土。“暴富，首先就对创业家有一个示范效应，可能会改变主意留在国内上市，给了创投纷纷涌入的机会。”深创投北京公司总经理刘纲说。

　　除此以外，由于基金生命有限，一般5年必须有所回报，但在国内还要经历上市审核、排队并考虑推出时机等等。国内风险投资就更倾向于选择“Pre-IPO(预期可上市)”的项目。刘纲说，“正因为有了创业板的新平台，一些原本小的、没有上市希望的民营企业，我们之前根本不去考虑，现在也会看看。”从这个层面看，创业板的确给了小企业更多机会。