新股策略：重点关注大智慧与中化岩土

　　本轮发行周期中,1月19日有3只中小板新股与1只沪市新股博威合金，另外1月20日有1只沪市新股大智慧。从基本面来看，大智慧与中化岩土值得重点关注。近期A股市场走势疲弱，新股首日表现受到拖累。为回避潜在风险，投资者进行申购选择时，应首先关注新股定价是否合理，其次再考虑新股的发展前景。

　　新股基本情况

　　就中小板新股来看,中化岩土(002542)的主营业务是石油石化建设项目、国家石油战略储备基地、港口、机场等大型建设项目提供强夯地基处理服务,公司在强夯地基处理细分市场处于国内领先地位。万和电气(002543)的主要产品包括热水器系列和配套厨房电器系列。公司是国内规模最大的专业厨卫电器企业之一，在厨卫行业专业品牌中居于领先地位。杰赛科技(002544)是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商，为电信运营商、广电运营商、政府机构、公共事业部门及企事业单位提供信息网络建设综合解决方案服务及相关网络产品。

　　主板新股,博威合金(601137)是专业从事有色金属合金棒、线材料的研究、开发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为铜合金棒、线两大类合金材料。大智慧(601519)则是以软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析的高科技公司。公司作为我国领先的互联网金融信息服务提供商，拥有丰富而完整的产品系列。

　　初步估计，以上5只新股网上募资额合计为55亿元，最多可合计动用申购资金551万元。若申购1月19日的新股，申购资金将于1月24日解冻，可申购当日发行的5只创业板新股。若申购1月20日的大智慧，将无法申购1月24日新股。

　　申购策略

　　从基本面来看，大智慧与中化岩土值得重点关注。大智慧拥有突出的研发实力和品牌优势，公司不断提升产品和服务质量，以扩大高端用户的比例。由于金融信息终端仍有较大的发展潜力，公司有望凭借其在行业内的领先地位获得稳步增长。中化岩土在强夯地基处理行业中处于领先地位，公司在设备、技术与客户方面具备较强的竞争优势，有望受益于细分市场的快速增长。

　　从成长性来看，大智慧预期今明两年平均业绩增速为76%，成长性十分突出。博威合金、中化岩土与杰赛科技的预期增速分别为48%、45%和43%，也具备良好的增长预期,万和电气的预期增速仅有28%。

　　近期A股市场走势疲弱，新股首日表现受到拖累，不论是主板还是中小板与创业板，均已出现新股上市首日破发的情形。为回避潜在的风险，投资者在作出申购选择时,应首先关注新股定价是否合理，其次再考虑公司的发展前景。

　　由于本批新股尚未确定发行价，我们目前无法作出明确建议。待发行价明确后，投资者可结合估值水平，在大智慧与中化岩土中进行选择。根据我们的初步判断，两家公司较为合理的定价是，大智慧不高于24元，中化岩土不高于35元。

　　本周新股网上申购情况

　　代码 名称 申购日期 网上发行量(万股) 2011年预计EPS(元) 预期2011年业绩增速(%) 预期2012年业绩增速(%)

　　002542 中化岩土 1月19日 1344 1.02 56 33

　　002543 万和电气 1月19日 4000 1.16 29 27

　　002544 杰赛科技 1月19日 1760 0.92 39 46

　　601137 博威合金 1月19日 4400 0.82 52 44

　　601519 大智慧 1月20日 8800 0.50 111 40

　　数据来源：国都证券 (由于盈利预测机构较少，表中所列一致预期供参考)