中国企业赴美上市并不容易

　　中国企业赴美国上市越来越多，由此引发出公司与投行的矛盾，近日当当网CEO李国庆微博风波折射出的就是这种心态。

　　尽管去年中国企业赴美上市数量创了新高，但市场表现突出的并不多，到美国上市并不容易。

　　微博引发一场风波

　　上周末，当当网CEO李国庆在自己的微博上称，他听说当当要请运作上市的投行吃饭，忍不住要骂投行，因为当当上市时差点“被他们欺负死”。随后，李国庆又创作了一首“歌词”发在微博上，大骂投行在当当上市时故意压低价格，“歌词”最后一句大爆粗口。

　　这个微博引来围观，两位自称摩根士丹利的员工和李国庆打起了嘴仗，言语“很黄很暴力”，引发一场风波。不过，本周一摩根士丹利发表声明，称“根据公司对此事的初步调查结果，我们相信此微博作者不是摩根士丹利的员工”，并“谴责这种危害公司企业品牌与声誉的行为”。

　　当当网董事长、李国庆妻子俞渝这几天正巧在上海，对于李国庆的粗口，她接受本报记者采访时说：无论作为当当网的总裁还是孩子的父亲，他说了脏话，这个事情是挺错误的，让我也挺尴尬的。在网上说这样的话，在我看来是语言暴力，非常不好。

　　与投行矛盾公开化

　　但是，俞渝并不愿对当当网的发行价是否合理进行评价，她说：“这个事情让市场，让历史过一年、过三年做一个回顾，看看是一个好的价格还是不好的价格。”

　　当当网上个月在美国纳斯达克上市，发行1700万份ADS(存托凭证)，发行价最终确定为16美元，但12月8日上市时候，开盘价即报24.5美元，较发行价上涨53%，最终报收29.91美元，较发行价上涨86.94%，此后股价总体走势不错，上周五最高价为36.4美元，创出新高。也许是上市之后涨幅较大，作为最大股东的李国庆觉得发行价被承销商压低了，在微博上发泄不满。李国庆、俞渝夫妇持股比例总计为43.8%，其中李国庆持股比例为38.9%，为公司最大股东。

　　从李国庆与投行矛盾的公开化我们可以看出，到美国上市并不容易，也折射出创业者与资本的矛盾。俞渝虽然对这种矛盾不愿评论，但是她说：“改革开放30年我们是一步一步学出来的，我觉得在利用资本、发展产业这件事情上，我们走的也是这么一条路。”

　　表现突出公司不多

　　其实，在美国上市之后像当当网这样股价表现突出的并不多，去年中国企业赴美上市数量创新高，共有34宗IPO，融资37亿美元，但大部分并不理想，如博纳影业上市首日就破发，大约有一半新股跌破发行价，超过八成的中国公司在美国遭遇冷遇，交投清淡，股价低迷，有些甚至被勒令退市。也许是受骂战影响，当当网昨天股价下跌8.3%，报收31.05美元。

　　对比中国创业板的高价发行、超募集资金，记者问俞渝是否考虑过A股上市，俞渝表示想过A股上市，但太复杂，不知道等到哪一天，而且机构投资人退出也不是很便利。

　　实际上，到目前为止，在美国股市受到青睐的中国股也就只有百度、当当网、优酷网等少数几家，对于当当网为何表现比较好，俞渝表示：这是大家看好中国的互联网行业，看好中国的消费类行业，在这个行业里面已经没有多少可选择的公司了，在供需关系上，这么多钱，对于中国网络，对于中国消费看好的大前提下，它能买谁？成型的电子商务公司，用一只手就可以数出来了。

　　看来，美国投资者最看好的是他们能够理解的电子商务公司，不过，这些公司能否真正表现出巨大潜力还是有很大压力。依靠卖书起家的当当网，正在逐渐向网上百货商场进军，不过，目前营业收入大头还是来自图书销售，俞渝表示网上百货商场真正做大还需要几年，但她很看好前景，因为2010年前9个月当当网图书销售增长40%，而百货销售增长了100%。记者 连建明