忙加仓 基金去年四季度盈利降6成

　　基金公司2010年第四季度报告在周末披露完毕，天相投顾的数据显示，60家基金管理的729只基金当期盈利1279亿元，环比下降59%。偏股基金仓位平均达到84.59%，逼近2009年创下的高点。

　　高仓位标志着行情转折

　　整个2010年第四季度，沪指上升了5.7%，逊于第三季度10.7%的升幅；从A股走势看，经历了先冲高，后回落的格局，基金的调整也与这一波动类似。

　　天相投顾数据显示，去年四季度有超过三分之二的基金公司旗下偏股基金仓位显著上升。基金经理在第四季度报告中的运作回顾部分显示出这种加仓路径：10月伴随着煤炭、有色等周期股的上涨，基金在四季度第一次加仓的重点是周期股。

　　但随着10月份加息的出现，基金经理对周期股的看法发生分歧。从最终结果看，偏股基金平均仓位在第四季度末达到84.59%，这一水平距离2009年偏股基金85.97%的历史高仓位也只有一步之遥。

　　但从历史经验看，高仓位并不意味着后市走高，相反高仓位都是行情转折的标志之一。

　　高仓位也意味着偏股基金手中接近“弹尽粮绝”。天相投顾统计显示，去年年底主动偏股基金银行存款和清算备付金余额只有1384亿元，占基金总净值比例的8.1%，除去5%的现金资产，可动用的现金只有530亿元。

　　周期股受到青睐普涨

　　从最终结果看，基金在2010年第四季度仓位调整体现在增持周期股，减持抗周期股上。

　　天相投顾的统计显示，偏股基金在第四季度增持了此前一度不看好的采掘、机械、金属非金属等周期行业，减持了一度热门的批发零售、医药生物、食品饮料、金融保险、电力煤气等行业。

　　A股市场在第四季度的行业表现也和这种增持减持呈现出一致性。这些基金增持的较多的行业普遍涨幅都在10%以上。其中采掘行业中的煤炭，虽然在后期遭到小幅减持，但第四季度涨幅仍超过20%。

　　从个股来看，天相投顾对四季报基金增持减持的统计显示，基金增持的前10大个股中，9只属于周期行业；减持的前10大个股中，6只来自食品饮料、医药等行业，基金布局从青睐消费转向周期平衡的趋势明显。记者 吴敏