117亿资金离场2700点失守 股民持续杀跌不可取(2)

　　市场正在构筑大底部

　　大盘已经调整了两个多月，从去年11月的高点计算，沪指调整幅度超过15%，深证成指跌幅近18%，中小板、创业板跌幅已经超过20%，去年国庆后的大涨已经全部被抹去，高位接盘的投资者被深度套牢。然而，与A股跌跌不休形成鲜明对比的是，外围股市却在1月中下旬纷纷创出了金融危机后的新高。

　　尽管市场处于极度悲观之中，但是，行情总是在绝望中诞生。多家机构都指出，目前市场正在构筑大底部，此时割肉不可取，反而是逢低吸纳布局的好机会。

　　英大证券研究所所长李大霄指出，低估值权重股形成市场中流砥柱，市场总体的运行格局将呈现2009年起步、2010年调整、2011年震荡上行的态势。目前A股市场整体的动态PE估值为18.8倍左右，市净率估值为2.8倍左右，依然处于较低的水平。2011年市场震荡上行的概率较大。

　　中信证券认为，市场见底，“大道至简”。并不是负面因素不结束，市场就没法探底，A股具备价值底线。2008年，通胀上升至8%，利率上升至4%，再加上百年难遇的金融海啸，A股2008年1700点附近最低时估值是14-15倍；2010年2300点附近市场估值水平也是在这一位置；当前又到了这一水平附近。往往在市场底部附近出现多种悲观预期，但却又往往是市场的大底。

　　●链接

　　亚太股市全线上涨独A股港股下跌

　　受上周五欧美股市企稳反弹，美元指数走弱等利好提振，昨日亚太股市全线上涨。其中，日经指 数 收 报10345点 ，上 涨0.69%；韩国成份指数报收2082点，上涨0.59%；澳交所普通股报收4888点，上涨0.56%；新加坡海峡时报收报3185点，微涨0.04%；印度孟买指数上涨0.76%。

　　亚太股市全线上涨，只有A股及与A股联系紧密的香港股市继续走弱，恒生指数受A股拖累，收报23801点，小跌0.31%。

　　●调查

　　六成股民持股过节

　　春节即将来临，大盘的调整是否已经到位？对于投资者来说，是该持股过节，还是持币过节？市场对此争议不断。

　　从历史经验来看，据统计，在过去20年中，春节前一周大盘上涨的概率为85%，春节前两周大盘上涨的概率为55%；春节后一周大盘上涨的概率为60%，而春节后两周大盘上涨的概率为50%。

　　新浪的一项“持币还是持股”的调查显示，在近4000人参与的调查中，有61.5%的人选择了持股，31.2%的人选择了持币，7.3%的人选择了不确定。表明大多数被深套的投资者对春节行情还是有一定期待。

　　广州万隆表示，从市场情绪、交易活跃度、产业资本增持等特征来看，市场阶段性底部迹象已逐渐显现，结合历史概率来看，大盘在目前区域蓄势筑底反弹概率明显增加。因此可以预期的是，随着春节假期的临近，在“春节效应”影响下，春节前后的红包机会值得把握。

　　光大证券也指出，虽然短期负面因素较多，但是市场情绪也已经比较悲观，食品饮料、商业零售等消费类行业经历下跌之后，很多个股已经凸显投资价值。下跌空间有限，建议投资者布局中线，择优买入。“政策紧缩时莫恐慌，政策放松时也莫乐观，紧缩到一定程度就是买点，放松到一定程度就是卖点。”

　　湘财证券分析师祁大鹏提醒投资者，昨日超过30只个股跌停，说明大盘正在释放前期被大幅炒高的个股。一般情况下，此类个股出现大幅下挫，意味着大盘调整接近中后段。从技术形态上看，大盘已经运行到临界点，上证指数如果能够在本周的后几个交易日在目前位置走稳，大盘在2700点一线构筑中期底部的可能性就会比较大；反之，大盘就会向下拓展。建议投资者继续持币等待大盘明朗。

　　记者　田志明