富国基金张宏波：今年短期投资不妨买指基

　　2011年股市，申万等券商判断震荡区间在2600-3500点，富国基金首席策略分析师张宏波接受采访时也表示，他综合多家券商研究报告后“个人相对认同申万，2700点附近是个筑底行情，2600点跌到就是更大机会。”整体而言兔年赚钱盈利机会或比虎年多。

　　年后市场跌出机会　2600-2700或筑底

　　综合各大机构观点，这一判断主要在于几个方面：第一，一路下跌难，主要是靠谁来跌。金融地产尤其银行板块估值已非常低，从2011年盈利看，在一步步接近2008年股指最低点1664点估值水平。房地产板块跌幅也会相当有限。影响地产板块走势因素有三个：房市(成交量与成交价格)、政策和估值。市场看成交均价和成交量。成交均价大幅跌30%-50%目前看不现实，除非出现特别大金融危机。但成交量可能下降。政策方面有压力，但调控对地产板块影响基本反映。房产税一开始征也不会太严。目前房地产有优势的是估值，而且这一板块从2009年7月迄今一年半没涨，整体大跌并继续领跌可能性较小。因此，机构认为，“金融地产板块占的总权重已达到35%。它们跌不下去对市场影响就有限。”第二，钢铁股相对也不贵；煤炭石油再大幅跌也难成现实。资源股整体性一路大跌变得依据不足。这样加起来50%的股指权重大幅下跌可能性较小。第三，两市成交量显示，筑底有迹象。

　　因此，综合券商等机构的分析，张宏波认为，2011年一季度由于存在加息可能，市场走势也许不太好看；但也很难大幅下跌。第二季度，CPI再大幅攀升可能性降低，预计货币政策不会如一季度严，股指可能会好一些。有可能出现机构所言的“前低后高”走势。

　　兔年投资盈利比虎年多　不妨借助指数基金工具

　　张宏波个人认为，兔年赚钱机会可能会比虎年多。2010年投资，是在2009年收盘3277点基础上开始，全年上证指数跌了14%左右，60%左右基金投资者获利，而股民却有7成亏损。2011年投资，是在2010年收盘2800点基础上开始，起点不同，并且2011年中国经济环境不比2010年差，因此盈利机会应更多。

　　张宏波采取中信、中金等券商观点，建议投资者关注以下机会：第一，一季度筑底时金融地产等蓝筹类股票。第二，蓝筹股阶段性表现，做得好或许有20%-30%收益。第三，尽管中小板2010年涨得不错，2011年可能回调，但其中还是有20%-30%股票基本面不错，有可能创出超过2010年11月份的新高行情。此类个股低点投资可能出现翻倍行情，但需要选股能力。他个人认为，2011年是“十二五”开局之年，“十二五”新时代与2006年“十一五”开局之年传统蓝筹引领涨势不同，新兴行业、细分行业、小行业机会将更多，若长时间配置较好的中小板和创业板个股，应有赚钱效应。

　　他给普通基民提两点建议：一，2011年短期机会不妨投资指数基金，利用低点位带来的机会，比如富国上证ETF。二，中长期投资看好成长性好的中小盘基金，比如富国天惠。

　　本报记者 马燕