央行逆回购给股市带来利好预期

　　近期，股市不断下跌，新股破发成常态，其根源在于流动性收紧。或许身在股市里的投资者，眼睛只盯住股市的涨跌，于整个社会流动性到底紧到何种程度，并不了解。然而，本月20日央行再次启动定向逆回购操作，向市场投放资金，规模约为500亿元。本月24日，市场人士透露央行再次启动逆回购，而且规模较大，或在3000亿元以上。此外，央行24日还宣布，继续暂停中央银行票据发行，为连续第二周暂停。央行的这一连串动作，暗示整个社会流动性紧张到了何种程度。

　　事实上，自去年11月份以来，由于CPI猛往上蹿，导致管理层将抑制通胀放在经济工作的首要任务来抓。央行立刻启动收紧流动性的政策，加息 、不断提高准备金率、启动差额准备金率等等。虽导致去年12月份CPI有所回落，但从其他指标来看，通胀压力依然巨大，因此央行收紧流动性的政策短期不会改变。今年1月份前20天，银行信贷规模猛增至7000亿元，就更导致央行、银监会等共同出手，对银行猛烈的放贷行为进行更为严厉的监控。今年1月份银行信贷额度已经用尽，整个社会流动性日趋紧张。

　　从央行逆回购对股市的影响来看，有一定积极因素。毕竟之前A股的下跌主因是流动性收紧所致，而今下跌已进入疯狂阶段，新股破发已成常态，跌停板面积开始扩大。央行逆回购行为，暗示暂时会舒缓一下流动性，这给股市带来较好的预期，会导致出现反弹。至于反弹的幅度和空间有多大？目前不敢奢望。毕竟，市场信心受到极大打击，投资者的预期极大降低。加之，央行舒缓流动性只是暂时行为，抑制通胀的大方向并未改变，因而收紧流动性的方向也不会改变。记者 孙强