股价跌破行权价 多公司股权激励遇“裸泳”尴尬

　　1月26日，广州国光(002045)宣布拟撤销第二期股票期权激励计划(草案)。截至公告当日，广州国光收报16.25元，相较行权价22元，折价率达26%。事实上，近期A股市场持续走弱，不少上市公司的股价已经跌破股权激励中拟定的行权价格。而行权价“裸露”在市场价之上令不少公司股权激励面临行权困难。

　　数项激励案或撤销

　　据中国证券报记者统计，截至1月26日收盘，前期公布股权激励计划的上市公司中，已有近八成公司的股价已跌至计划行权价之下。业内人士分析，在此背景下，不排除部分上市公司考虑二级市场因素，撤销原股权激励计划，等合适时机再另行策划激励计划。

　　事实上，因二级市场股价低于行权价而撤回股权激励计划草案早有先例。去年4月至5月间，多家上市公司在市场较为低迷情况下，相继撤回股权激励计划草案。

　　2010年6月9日，广州国光公布第二期股权激励计划(草案)，公司拟向52名激励对象授予1500万份股票期权，自授权日起分5年行权，以公布前一个交易日的公司股票收盘价19元的基础上上浮3元确定行权价。

　　广州国光董事会对公司未来的业绩充满信心。但股权激励计划公布后，公司股价连续下挫，一度下探至15.50元/股。对广州国光众激励对象来说，22元/股的行权价可谓“价格不菲”。纵观公司股价去年走势，广州国光最高摸至21.85元/股。

　　而2010年5月22日，方大炭素(600516)便以国内外经济形势和证券市场发生了重大变化为由，撤回2009年5月份公布的股权激励计划。公告当日，公司股价6.66元/股，远远低于股权激励计划中的确定的行权价13.92元。

　　此外，长园集团(600525)、兴发集团(600141)国栋建设(600321)等上市公司也都已终止其股权激励计划。

　　多公司逆势推股权激励

　　在破发潮、破净潮的冲击下，A股市场尤其中小板和创业板市场“阴云沉沉”，尽管如此，部分上市公司仍旧推出股权激励计划草案。

　　华业地产(600240)21日公告，公司拟授予71名激励对象800万份股票期权，行权价格8.14元/股，高于公告前一交易日收盘价7.4元/股。而东凌粮油(000893)20日推出股权激励计划草案，拟以27.55元的行权价格授予公司40名管理人员及核心业务骨干640万份股票期权。

　　此外，阳光城(000671)、传化股份(002010)、湘鄂情(002306)等公司也于近期相继推出股权激励计划，其行权价均高于前一日二级市场收盘价。

　　部分公司则在近期通过实施股权激励计划。华立创通(300045)26日公告，公司自1月25日起实施股权激励计划，授予50名激励对象200万份股票期权，有效期为5年，行权价格为37.50元/股，较公告当日二级市场股价略高。该计划主要行权条件为：在本股票期权激励计划有效期内，以2009年净利润为基数，2012至2014年相对于2009年的净利润增长率分别不低于72%、107%、148%。

　　而金发科技(600143)于今年1月11日开始实施股权激励计划。自去年9月份公布草案以来，金发科技股价在二级市场上强势上涨。尽管近期公司股价涨势有所减弱，但相对于26日15.29元/股的收盘价，12.29元的行权价仍存在折价。同样，七匹狼(002029)、探路者(300005)也差不多同时公告实施股权激励计划。（记者 周少杰）