调控政策出台 A股波澜不惊有望震荡收官

   作为节前最后一个完整的交易周，上周A股走势颇具戏剧性。前两个交易日市场继续下探，然而跌势却在补去最后一个缺口的一半时戛然而止。与此同时，热点也有明显回暖，高铁、水利和中字头等二线蓝筹竞相登场表现。本周只有两个交易日，也是虎年最后两个交易日，从目前情况看，虎年翘尾行情或将延续。

　　盘面扫描 “新五朵金花”发红包

　　在“新国八条”和房产税试点等重磅利空的接连打击下，本来已虚弱不堪的股市不仅没有再创新低、回补缺口，反而连续出现低开高走的走势，表明市场短期底部已经出现。未来市场有可能会出现房价下跌而股价上涨的局面。

　　节前行情有些“小红包”意味，经过一轮调整持仓结构后，高铁、海工、设备、核电、水利“新五朵金花”也已现雏形，但这不代表着这轮调整已结束，从大局势看市场流动性紧张局面还不会有改观，市场供需关系依然会进一步趋紧。还需注意的是，本轮通胀并非经济过热引起，是前两年货币超发“钱太多”的缘故。因此，本次以收缩流动性为核心的“反通胀”调控最终会误伤实体经济，误伤的后期在2010年年报公布的尾声，随着投资者对公司盈利预期的调降，及追求更高的安全边际，行情整体架构上还应该有一次“跌业绩”的调整，从而确立出今年行情真正的大底部。

　　板块分析 银行业高端制造业受关注

　　和聚投资总经理李泽刚判断上证指数底部应该在2500点以上的某个位置。“总体下跌空间已经不大，因为大盘股、蓝筹股整体折价过多，地产调控的利空消息很难再度拖累蓝筹股继续大跌。目前国有四大银行的平均估值水平看PE在2010年8.8倍和2011年7.5倍的水平。对比每年平均15%~20%的盈利增长，这样的估值水平可以说是非常低，也很安全。如果指数万一下行到2500点一线，便可果断加仓银行股。”

　　不过，广东斯达克投资公司总经理黎仕禹判断节后大盘仍会震荡下挫。“从最近的消息面上看，政府对地产调控采取了强硬态度，在此背景下，银行、地产等大盘蓝筹股很难成为持续有效的赚钱热点，市场的‘二八’转换无法顺利完成，仅靠高铁概念等个别板块无法支撑指数转向。节后即便有机会也是跌出来的机会，建议大家控制好仓位，别超过半仓，等待后市明朗后再考虑抢反弹。”