对冲基金行业规模接近历史高点

　　全球对冲基金行业信息分析机构对冲基金研究公司(HFR)1月20日发布的报告显示，全球对冲基金业在2010年四季度出现创纪录的资金增长——1490亿美元，从而使整个行业的总体规模增加到19170亿美元，接近全球金融危机之前的水平。

　　与此同时，对冲基金行业内投资策略的“新常态”也逐渐固定，即投资人更青睐宏观策略及相对套利策略；此外，投资人风险容忍度的提高以及市场波动性的降低，也在对投资人的资金分配选择施加着重大的影响。

　　全球投资人持续投入

　　对冲基金研究公司表示，在2010年四季度对冲基金业规模增长达1490亿美元之前，该行业单季度资金增长最大规模为2007年二季度的1400亿美元；与对冲基金业2009年整体加速复苏的态势不同，报告指出，2010年该行业的增长集中在年底。

　　数据显示，整个对冲基金市场的业绩用最广泛的HFRI基金权重指数来衡量，2010年度增长了10.5%；其中仅在2010年四季度，该指数便增长了5.5%。

　　英国另类投资基金集团英仕曼(Man Group)1月24日发布的月度投资市场分析报告也认为，2010年12月高风险资产受到追捧。原因是当月面世的多项经济数据出乎意料的强劲，刺激投资人承担风险意欲上升并支撑股市表现；而投资人也急切希望摆脱“欧债危机”及新兴经济体进一步收紧银根的拖累。

　　同时，全球投资人继续追加在对冲基金的投入，在2010年四季度有131亿美元的净资金流入，在三季度则有190亿美元的资本净流入，整个2010年共有555亿美元流入到对冲基金，是自2007年以来最多的一年。更重要的是，全球对冲基金行业目前有19170亿美元的规模，“非常接近2008年二季度历史最高点的19300亿美元”，较2009年一季度增长近44%。

　　宏观策略备受青睐

　　在对冲基金行业投资的策略选择上，报告称，和以前的年份相比，市场波动性的降低使得对冲基金策略之间的业绩差异在2010年相对减小，采取相对价值套利策略的对冲基金2010年业绩增长11.7%，采取宏观策略的对冲基金增长8.6%，采取事件驱动策略的对冲基金增长11.5%，采取股市对冲策略的对冲基金增长10.6%。

　　此外，投资人在四季度对宏观策略显现出明显的偏好，有66亿美元的新资本投入到该策略，而股市对冲策略有少量的6.2亿美元净赎回。其中，12月的市场状况利好多种对冲基金的投资策略，其中管理型期货基金业务全月增长逾7%，创出全年最大单月增幅。

　　从整个2010年看，215亿美元新资金流入到相对价值套利策略，宏观策略和事件驱动策略分别有173亿美元和140亿美元新资金的流入。资金规模最大的股市对冲策略，在2010年只有26亿美元的净流入。组合基金方面，四季度有18亿美元的流入，连续第二个月出现资金净流入。

　　而日益提高的投资人风险容忍度，也改变了四季度资金流向大型基金的趋势，虽然从整个年度来看，有80%的新资金都流入到基金规模大于50亿美元的大型基金，在2010年四季度，只有51.6%的新资金流入到这类大型基金。

　　“2010年下半年是对冲基金产业具有历史性意义的阶段，强有力的具有广度和深度的动力塑造出对冲基金市场‘新常态’蓝图”，对冲基金研究公司总裁肯尼思·海恩兹说，“当整个产业已经准备好超越历史上的资金规模顶点时，全球投资人更加专注于通货膨胀的保值、策略性的专门化、结构性改良以及透明性来获得对冲基金未来几年的回报。”（记者 高健）